Raoul Pal逆势看好以太坊
TREE NEWS 报道， Real Vision首席执行官Raoul Pal再次表达了对以太坊的看涨立场，称其相对于其他一层区块链“被严重低估”。在最近的一档播客节目中，Pal透露自己除了以太坊外，还持有比特币、Solana和Sui，但他认为市场对以太坊的基本面价值定价有误。此番言论发表之际，尽管美国成功推出了现货ETH ETF，但ETH今年迄今的表现仍落后于比特币和Solana。
压力测试论点
Pal的核心论点基于一个压力测试：如果以太坊下线，整个去中心化金融（DeFi）生态系统将崩溃。他指出以太坊在保障稳定币、代币化资产和DeFi协议方面的主导作用，这些资产合计价值数千亿美元。“以太坊是价值互联网的结算层，”Pal表示，并暗示其效用并未完全反映在市值中。他还强调了该网络即将进行的升级，包括Pectra升级，旨在提高可扩展性和用户体验。
数据背后的真相
尽管Pal的论点有一定道理，但数据描绘了更复杂的图景。过去一年，以太坊的价格表现不及比特币和Solana，且随着活动迁移至二层网络，其费用收入有所下降。根据DefiLlama的数据，以太坊的总锁定价值（TVL）约为600亿美元，低于2021年1100亿美元的峰值。与此同时，Solana在零售交易和NFT活动中占据了越来越大的份额。Pal的被低估论断可能基于长期视角，但短期催化剂仍不确定。
行业影响
Pal的背书可能会影响那些追随其宏观框架的机构配置者。他愿意持有一篮子多元化的一层代币——比特币、Solana、Sui和以太坊——表明了一种投资组合策略，而非单一链的押注。然而，投资者应注意，Pal是一位知名评论员，以做出大胆预测而闻名，其中一些并未实现。他乐观的叙述与以太坊近期价格走势之间的差距，凸显了尽职调查的重要性。
前瞻性视角
以太坊的未来取决于其能否在不牺牲去中心化的情况下实现扩展，并在二层网络增长的同时保留价值捕获。Pectra升级和潜在的ETF质押批准可能成为近期催化剂。如果Pal是对的，以太坊当前的估值可能为长期投资者提供有吸引力的入场点。但如果市场继续青睐更快、更便宜的链，以太坊可能需要重新证明自己的价值。目前，Pal的呼吁为关于以太坊在多链未来中角色的辩论增添了高调的声音。
