Hợp đồng vĩnh viễn PAPER ra mắt trên Hyperliquid
TREE NEWS đưa tin: PAPER, token gốc của PaperTrade — nền tảng hợp đồng vĩnh viễn tổng hợp được xây dựng trên HyperEVM — hiện đang giao dịch 24/7 dưới dạng hợp đồng vĩnh viễn trên Hyperliquid, với giá niêm yết $0.012. Việc niêm yết đánh dấu một bước tiến đáng chú ý đối với một token có cơ chế nguồn cung gắn trực tiếp với hành vi của nhà giao dịch thay vì lịch phát hành cố định.
Theo Paragon, PAPER hiện có sẵn dưới dạng hợp đồng vĩnh viễn Pre-Launch, với kế hoạch chuyển đổi thành hợp đồng vĩnh viễn tiêu chuẩn trong giai đoạn sau. Cấu trúc này cho phép nhà giao dịch tiếp cận token trước khi ra mắt vĩnh viễn đầy đủ, trong khi giao thức cơ sở tiếp tục hoàn thiện thiết kế thị trường của mình.
Mô hình token gắn với lỗ thực tế
Điều phân biệt PAPER với hầu hết các token DeFi là cơ chế đúc. Thay vì dựa vào khai thác thanh khoản hoặc lạm phát cố định, PAPER được đúc dựa trên lỗ thực tế của nhà giao dịch trên nền tảng PaperTrade. Trên thực tế, nguồn cung token mở rộng khi nhà giao dịch thua lỗ và hợp đồng thanh toán chống lại họ.
Thiết kế này đảo ngược câu chuyện thông thường về token giao dịch. Thay vì thưởng cho khối lượng hoặc cung cấp thanh khoản, nó gắn việc phát hành với động lực lãi lỗ của nền tảng. Người stake PAPER cũng có thể kiếm được một phần doanh thu phí nền tảng, trao cho người nắm giữ quyền đối với dòng tiền của giao thức thay vì chỉ quyền quản trị thuần túy.
- Kích hoạt đúc: lỗ thực tế của nhà giao dịch trên PaperTrade
- Lợi ích cho người nắm giữ: stake để nhận một phần phí nền tảng
- Trạng thái thị trường: hợp đồng vĩnh viễn Pre-Launch trên Hyperliquid, sau đó chuyển thành hợp đồng vĩnh viễn tiêu chuẩn
Tại sao Hyperliquid quan trọng ở đây
Hyperliquid đã trở thành địa điểm được ưa chuộng để niêm yết các thị trường vĩnh viễn mới và độc đáo, nhờ sổ lệnh on-chain và thanh khoản sâu trong hợp đồng vĩnh viễn. Đối với một token như PAPER, mang cơ chế nguồn cung mới lạ, việc niêm yết trên Hyperliquid cung cấp khám phá giá và địa điểm phòng ngừa rủi ro trước khi cấu trúc thị trường rộng lớn hơn của token trưởng thành.
Định dạng hợp đồng vĩnh viễn Pre-Launch cũng ngày càng được sử dụng như cầu nối giữa thông báo token và việc triển khai phái sinh đầy đủ. Nó cho phép người tham gia thị trường bày tỏ quan điểm về PAPER mà không cần chờ đợi chu kỳ niêm yết giao ngay hoặc vĩnh viễn thông thường.
Bức tranh lớn hơn: Hợp đồng vĩnh viễn tổng hợp trên HyperEVM
Mô hình của PaperTrade nằm ở giao điểm giữa phái sinh tổng hợp và thiết kế động lực on-chain. Các nền tảng hợp đồng vĩnh viễn tổng hợp trên HyperEVM đang cố gắng tái tạo các công cụ đòn bẩy và phòng ngừa rủi ro của sàn giao dịch tập trung trong khi giữ thanh toán và tài sản thế chấp on-chain. Nếu thành công, chúng có thể mở rộng quyền truy cập phái sinh cho người dùng ưa thích tự lưu ký.
Tuy nhiên, mô hình đúc gắn với lỗ mang những rủi ro đáng theo dõi. Nếu việc phát hành PAPER được thúc đẩy bởi lỗ của nhà giao dịch, tăng trưởng nguồn cung có thể biến động và tương quan với căng thẳng thị trường. Người nắm giữ token và người stake có thể đối mặt với pha loãng trong những giai đoạn nhà giao dịch lỗ nặng, ngay cả khi doanh thu phí tăng. Khả năng tồn tại lâu dài sẽ phụ thuộc vào việc nền tảng có thể cân bằng động lực nhà giao dịch, nguồn cung token và lợi nhuận của người stake mà không tạo ra vòng xoáy phản thân hay không.
Điều cần theo dõi tiếp theo
Việc chuyển đổi từ Pre-Launch sang hợp đồng vĩnh viễn tiêu chuẩn sẽ là cột mốc quan trọng, cũng như dữ liệu về tham gia stake và phân phối phí. Nếu mô hình của PAPER chứng minh được tính bền vững, nó có thể truyền cảm hứng cho một làn sóng token có nguồn cung gắn với kết quả giao dịch ở cấp giao thức thay vì phát hành chung — một sự thay đổi nhỏ nhưng có ý nghĩa trong thiết kế token DeFi.
