德国央行：德国通胀风险明显偏向上行

德国央行直接给出“风险明显偏向上行”的判断，分量不在于措辞，而在于它来自欧元区最大经济体的官方口径，意味着价格压力并未随整体数据回落而真正消退。这一表态对短期降息预期构成抑制，受影响最大的是高度依赖利率路径定价的欧元资产与风险偏好。后续值得观察的是：德国央行的判断是否会在欧洲央行内部形成更广泛的共识，以及通胀上行风险究竟来自能源、工资还是服务业等结构性因素。