日本央行预计10月维持利率不变，或暗示最早12月加息

日本央行的看点已从“是否维持”转向“如何铺垫”：在按兵不动的同时释放12月加息的信号，意味着政策沟通本身成为工具，既避免市场误读为转向，又为后续行动预留空间。小幅上调2027财年通胀预期若与之配合，等于承认物价动能更持久，这对日元相关套息交易与全球利率联动都有外溢影响。真正值得观察的是措辞中“最早”二字的分量，以及通胀预期上调幅度是否足以支撑12月行动，而非本次会议结果本身。