贝莱德将IBIT转换门槛降至100万美元，Bitwise降至300万美元

降低实物转换门槛，本质上是将ETF的申购渠道向更小规模的持币者开放，这直接扩大了比特币与二级市场之间的套利参与面。对市场而言，更低的门槛意味着更多持币者可能通过ETF实现链上资产的流动性转化，而不再局限于场外大宗交易。这一变化对做市商和机构客户的吸引力在于，它能提升ETF申赎机制的活跃度，但实际影响取决于有多少中小持币者愿意承担转换成本。接下来值得观察的是，其他发行商是否会跟进调整门槛，以及这种策略能否在竞争格局中形成差异化优势。