Chứng khoán Mỹ nối dài đà tăng, Dow đạt mức cao nhất kể từ giữa tháng 9
TREE NEWS đưa tin: Chứng khoán Mỹ tiếp tục đà đi lên vào ngày 20/10, với chỉ số công nghiệp Dow Jones tăng 1,3% lên mức cao nhất kể từ ngày 14/9. Đà tăng diện rộng của thị trường giúp cả ba chỉ số chính đều ghi nhận mức tăng, cho thấy niềm tin của nhà đầu tư đang hồi phục bất chấp những bất ổn kinh tế vĩ mô còn dai dẳng.
Động thái này nối dài đà phục hồi bắt đầu từ đầu tháng, khi nhà đầu tư quay trở lại với cổ phiếu chu kỳ và giá trị trong lúc tiêu hóa dữ liệu kinh tế trái chiều và những thay đổi trong kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Việc Dow vượt qua mức đỉnh hồi tháng 9 cho thấy giai đoạn tích lũy gần đây có thể đang nhường chỗ cho một xu hướng tăng bền vững hơn.
Động lực thị trường: lợi nhuận, lãi suất và tâm lý rủi ro
Nhiều yếu tố đang thúc đẩy đà tăng. Mùa báo cáo lợi nhuận quý III đã khởi động với kết quả tốt hơn kỳ vọng từ các tên tuổi tài chính và công nghiệp chủ chốt, tạo lực đẩy cho Dow. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu Kho bạc đã ổn định sau giai đoạn biến động, giảm bớt áp lực lên định giá cổ phiếu. Nhà đầu tư cũng đang dần thoải mái hơn với ý tưởng Fed có thể sắp kết thúc chu kỳ tăng lãi suất, ngay cả khi lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu.
Xét theo ngành, tài chính, công nghiệp và tiêu dùng không thiết yếu dẫn dắt đà tăng, trong khi nhóm phòng thủ tụt lại — dấu hiệu kinh điển cho thấy khẩu vị rủi ro đang cải thiện. Cổ phiếu vốn hóa nhỏ cũng tham gia, với Russell 2000 vượt trội, càng khẳng định đà tăng đang lan rộng ra ngoài nhóm công nghệ vốn hóa lớn.
Hàm ý đối với tiền mã hóa và tài sản số
Đối với thị trường tiền mã hóa, đà tăng của chứng khoán là con dao hai lưỡi. Một mặt, khẩu vị rủi ro gia tăng thường tương quan với dòng tiền chảy vào tài sản số, đặc biệt là bitcoin và ether, vốn ngày càng giao dịch song hành với các chỉ số nặng về công nghệ. Mặt khác, nếu đà tăng được thúc đẩy bởi kỳ vọng hạ cánh mềm và lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn, chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản không sinh lời như vàng hay bitcoin có thể đè nặng lên hiệu suất.
Đáng chú ý, cổ phiếu gắn với tiền mã hóa — bao gồm các sàn giao dịch và công ty khai thác — trong lịch sử đã khuếch đại biến động theo cả hai chiều. Một xu hướng tăng bền vững của chứng khoán có thể làm sống lại sự quan tâm đối với các kênh đại diện này, đặc biệt khi nhà đầu tư tổ chức tìm kiếm cách tiếp cận được quản lý đối với lĩnh vực tài sản số.
Triển vọng phía trước: đà tăng có thể duy trì?
Câu hỏi then chốt là liệu đà tăng này có thể duy trì được không. Các dữ liệu kinh tế sắp tới — bao gồm GDP và số liệu lạm phát PCE — sẽ đóng vai trò then chốt trong việc định hình kỳ vọng lãi suất. Nếu lạm phát tiếp tục hạ nhiệt mà không có sự suy giảm mạnh về tăng trưởng, tiền đề có thể được tạo ra cho một đợt tăng cuối năm trên cả thị trường truyền thống lẫn thị trường số.
Tuy nhiên, rủi ro vẫn còn. Căng thẳng địa chính trị, khả năng chính phủ đóng cửa và khả năng một doanh nghiệp đầu ngành lớn báo cáo lợi nhuận hụt kỳ vọng có thể nhanh chóng đảo ngược tâm lý. Hiện tại, thị trường đang nghiêng về lạc quan, nhưng nhà đầu tư nên giữ sự linh hoạt khi bối cảnh vĩ mô tiếp tục biến chuyển.
