比特币冲高8.4万美元受阻，期权做市商构筑隐形阻力
比特币本周再度尝试上攻，但在8.4万美元下方遭遇强劲阻力，随后回落至8.3万美元附近。尽管贝莱德向比特币相关产品投入约6.65亿美元资金，买盘力量仍未能突破由期权市场形成的密集阻力区。
期权市场的“重力墙”
做市商在8.4万至8.5万美元执行价区间积累了大量的负伽马头寸，形成了交易员所说的“隐形重力墙”。当比特币价格接近这些水平时，做市商为对冲风险被迫在上涨中卖出，从而压制了上行动能。8万美元已成为关键的多空分水岭——一旦跌破，可能触发连锁清算并加速下行。
期权未平仓合约高度集中在周五交割日附近，使得即将到来的结算成为潜在拐点。大规模期权到期可能通过对冲平仓放大波动，也可能消除伽马压力，让价格发现机制重新发挥作用。
AI业绩提供顺风
与此同时，两大AI芯片与平台巨头（市场俗称“AI双王”）公布的亮眼财报为全球市场注入了新的风险偏好。其营收和指引均超出分析师预期，推动科技股上涨并外溢至数字资产。比特币反弹至8.3万美元恰逢财报后股市走高，凸显了加密资产与高贝塔科技股之间日益增强的相关性。
贝莱德的持续增持表明，尽管面临短期技术阻力，机构需求依然稳固。其现货比特币ETF产品一直是资金流入的稳定来源，最新的6.65亿美元部署显示大型配置者认为当前价位具有吸引力。
后市关注
- 周五期权交割：大规模结算可能突破伽马墙或强化阻力，为下周定下基调。
- 8万美元支撑：日线收于该水平下方将削弱看涨结构，可能打开跌向7.5万美元的空间。
- AI驱动的风险情绪：AI相关股票的持续强势可能提供吸收期权卖压所需的流动性。
- ETF资金流：持续的机构流入将通过改变现货与期货基差，逐步侵蚀期权压力。
机构增持与衍生品持仓之间的博弈正进入关键阶段。8万美元为下行防线，8.4万美元为上行壁垒，比特币正在蓄势等待方向性突破。周五的交割或成为打破僵局的关键催化剂。
