摩根大通：投资者大幅降仓后 AI 股抛售料将缓和

这条判断的关键不在“抛售会缓和”，而在其依据：仓位指标已从高位明显回落，意味着此前拥挤的半导体多头被大幅出清，下跌的燃料因此减少。它影响的不是基本面判断，而是仓位结构——对冲基金与趋势跟踪资金的动作已先行完成，后续卖压更多取决于新增资金是否愿意重新承接。值得注意的是，摩根大通把矛头指向“对AI建设融资的担忧过度”，这属于观点而非数据结论，融资端的实际进展仍是变量。接下来值得观察的是仓位指标能否在低位企稳，以及融资担忧是否继续主导定价。