美国10月标普全球制造业PMI初值56，创53个月新高

制造业PMI初值创53个月新高，而服务业与综合PMI双双回落至两个月低位，说明本轮景气度的边际动力正从服务业转向制造业，结构上出现再平衡。这一组合对利率路径与美元资产的定价含义并不单一：制造业走强通常被解读为需求韧性，但服务业降温又削弱了整体动能，两项信号方向相反，市场对数据的解读容易出现分歧。后续值得观察的是制造业扩张能否在服务业放缓的背景下延续，以及综合PMI的回落是单月扰动还是趋势起点。