FCA Anh đề xuất cơ chế cấp phép cho định tuyến giao dịch bằng thuật toán trong lĩnh vực crypto
TREE NEWS đưa tin: Cơ quan Quản lý Tài chính Vương quốc Anh (FCA) đã công bố dự thảo hướng dẫn nêu rõ rằng các ứng dụng crypto sử dụng thuật toán để đánh giá giá cả, thanh khoản và các yếu tố khác nhằm tự động lựa chọn sàn giao dịch hoặc tuyến giao dịch cho người dùng sẽ được coi là hoạt động “thu xếp giao dịch” (arranging deals) thuộc diện quản lý. Các công ty thực hiện việc định tuyến như vậy phải được cấp phép trước năm 2027, một mốc thời gian cho ngành khoảng ba năm để thích ứng.
Phạm vi của hướng dẫn
Dự thảo hướng dẫn nhắm tới mọi nền tảng crypto xác định bằng thuật toán địa điểm hoặc đường đi thực hiện tốt nhất cho giao dịch của người dùng. Điều này bao gồm các DeFi aggregator, bộ định tuyến lệnh thông minh (smart order router) và các ứng dụng ví tự động chuyển lệnh đến các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) hoặc các bể thanh khoản. Theo cách diễn giải của FCA, những hoạt động này thuộc phạm vi quản lý hiện hành đối với việc thu xếp giao dịch trong các khoản đầu tư được chỉ định, nay được mở rộng sang tài sản crypto.
Động thái của FCA là một phần trong nỗ lực rộng lớn hơn của Anh nhằm đưa các hoạt động crypto vào khuôn khổ quản lý, sau Đạo luật Dịch vụ Tài chính và Thị trường 2023 cùng các cuộc tham vấn tiếp theo. Cơ quan quản lý đã nói rõ rằng họ có ý định đối xử với các công ty crypto tương tự như các tổ chức tài chính truyền thống khi chúng thực hiện các chức năng tương đương.
Hệ quả đối với các DeFi aggregator
Các DeFi aggregator như 1inch, Paraswap và Matcha có thể bị ảnh hưởng đáng kể. Các giao thức này thường dựa vào thuật toán tự động để chia nhỏ lệnh trên nhiều DEX nhằm đạt giá tốt nhất và giảm thiểu trượt giá. Nếu FCA coi hoạt động này là “thu xếp giao dịch”, các nền tảng này sẽ cần đăng ký với FCA, triển khai các khuôn khổ tuân thủ và có thể phải nắm giữ vốn — những yêu cầu thường xung đột với bản chất phi tập trung, không cần cấp phép của DeFi.
Các bên tham gia ngành lập luận rằng việc áp dụng quy định tài chính truyền thống cho các giao thức mã nguồn mở, không lưu ký là không khả thi. Nhiều aggregator không nắm giữ tiền của người dùng, không có đơn vị vận hành trung tâm và được điều hành bởi các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO). Tuy nhiên, hướng dẫn của FCA dường như tập trung vào chức năng được thực hiện hơn là công nghệ được sử dụng, điều này có thể bao trùm cả các giao diện front-end và thậm chí cả các nhà cung cấp ví tích hợp thuật toán định tuyến.
Triển vọng
Dự thảo hướng dẫn của FCA đang mở để tham vấn, và các quy tắc cuối cùng có thể sẽ thay đổi. Thời hạn 2027 cho thấy cơ quan quản lý đang dành thời gian cho ngành điều chỉnh, nhưng cũng là dấu hiệu cho thấy Anh nghiêm túc trong việc thực thi phạm vi quản lý của mình. Đối với các DeFi aggregator, lựa chọn có thể là chặn theo địa lý người dùng Anh, tái cơ cấu để phù hợp với khuôn khổ quản lý, hoặc phản đối hướng dẫn thông qua vận động chính sách trong ngành.
Sự phát triển này là một phần của xu hướng toàn cầu khi các cơ quan quản lý ngày càng soi xét “phần mềm trung gian” của DeFi — các giao diện và cơ chế định tuyến mà người dùng tương tác. Khi Anh định vị mình là trung tâm crypto hậu Brexit, sự cân bằng giữa đổi mới và bảo vệ người tiêu dùng sẽ được theo dõi chặt chẽ. Các công ty hoạt động tại Anh nên bắt đầu đánh giá liệu hoạt động định tuyến bằng thuật toán của mình có thuộc phạm vi của FCA hay không và chuẩn bị cho các yêu cầu cấp phép tiềm tàng.
