Quyết định lãi suất của Fed phụ thuộc vào lạm phát dai dẳng khi thị trường crypto chuẩn bị cho biến động
TREE NEWS đưa tin: Cục Dự trữ Liên bang được dự báo rộng rãi sẽ giữ nguyên lãi suất vào thứ Tư, nhưng quyết định này không hề là điều đã được định đoạt. Theo phóng viên Nick Timiraos của Wall Street Journal, xác suất ngụ ý trên thị trường đang đánh giá thấp mức độ sát sao của quyết định này, với dữ liệu CPI và PPI tháng 9 cho thấy quá trình giảm lạm phát đã một lần nữa bị đình trệ. Điều đó đã làm sống lại khả năng tăng lãi suất, ngay cả khi phần lớn nhà đầu tư đặt cược vào việc tạm dừng.
Vì sao tình thế tiến thoái lưỡng nan của Fed lại quan trọng với crypto
Tài sản crypto đã trở nên rất nhạy cảm với đường hướng chính sách tiền tệ của Mỹ. Một đợt tăng lãi suất bất ngờ có thể sẽ củng cố đồng đô la và đẩy tài sản rủi ro đi xuống, ảnh hưởng đến cả bitcoin lẫn altcoin. Ngược lại, một tín hiệu rõ ràng rằng Fed đã ngừng thắt chặt có thể khơi lại giao dịch “risk-on” vốn đã hỗ trợ tài sản số trong những tháng gần đây. Chính sự mơ hồ—giữ nguyên kèm ngôn từ diều hâu—có thể là kết quả biến động nhất đối với thị trường.
Thị trường phái sinh đang định giá mức độ bất định gia tăng. Lãi mở trong hợp đồng quyền chọn bitcoin đã tăng lên, và lãi suất funding trong hợp đồng tương lai vĩnh viễn đã trở nên thất thường, cho thấy các nhà giao dịch đang phòng ngừa rủi ro theo cả hai hướng. Dòng chảy stablecoin cũng cho thấy sự thận trọng, với một số nhà đầu tư chuyển sang các token giống tiền mặt trước thời điểm công bố.
Bức tranh lạm phát
Dữ liệu gần đây khá trái chiều. Trong khi lạm phát tổng thể đã hạ nhiệt so với đỉnh, chi phí dịch vụ cốt lõi và nhà ở vẫn dai dẳng. Giá sản xuất cũng đã phục hồi, cho thấy áp lực trong chuỗi cung ứng chưa được giải quyết hoàn toàn. Đối với Fed, điều này tạo ra thách thức về uy tín: cắt giảm quá sớm có nguy cơ neo kỳ vọng lạm phát ở mức cao hơn, trong khi giữ nguyên quá lâu có thể đẩy nền kinh tế vào suy thoái.
Góc nhìn hướng tới tương lai
Ngoài quyết định của thứ Tư, thị trường sẽ soi xét tuyên bố và cuộc họp báo của Fed để tìm bất kỳ sự thay đổi nào trong “dot plot” hoặc hướng dẫn định hướng tương lai. Một quyết định giữ nguyên mang tính diều hâu có thể khiến crypto dao động trong biên độ, trong khi một bất ngờ ôn hòa—chẳng hạn như thừa nhận rằng lãi suất đã đủ thắt chặt—có thể châm ngòi một đợt phục hồi nhẹ nhõm. Dù thế nào, biến động có khả năng vẫn tiếp diễn khi nhà đầu tư điều chỉnh lại kỳ vọng cho phần còn lại của năm. Các nhà giao dịch crypto nên theo dõi sát chỉ số đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc để tìm manh mối về hướng đi tiếp theo.
