TREE NEWS 报道， 瑞穗证券指出，随着AI代理引导USDC持有者转向收益更高的法币替代品，Circle的储备收入在中期内面临10%至20%的下行风险。该评估为自主代理可能侵蚀这家稳定币发行商核心收入来源的程度给出了具体数字。
瑞穗：AI代理或致Circle储备收入中期下滑10%–20%
AI 解读
瑞穗给出的10%–20%区间，把“AI代理会分流稳定币储备收入”从概念讨论变成了可量化的中期风险，这一点比结论本身更值得注意。它触及的是Circle商业模式的核心：储备利息而非交易手续费才是收入支柱，而AI代理恰恰擅长在收益差异间自动迁移资金，使持有者对利率更敏感、黏性更低。后续值得观察的是，这类代理驱动的资金流动是否真会形成规模，以及Circle能否通过产品设计或收益机制留住储备。
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