司法部就Hugging Face收购案问询英伟达
TREE NEWS 报道， 美国司法部已开始就英伟达斥资约130亿美元收购人工智能开源平台Hugging Face一事询问相关方，作为对这家芯片巨头更广泛反垄断调查的一部分。知情人士透露，官员们正在评估该交易是否将使英伟达掌控AI生态的核心分发节点，从而压缩竞争空间。
问询范围还涵盖英伟达的其他并购交易、投资行为、销售策略，以及是否对客户施加了不当压力。英伟达表示，Hugging Face收购预计于2027年上半年完成，并承诺该平台将继续支持多家芯片、云计算及AI供应商的业务。司法部发言人表示不对正在处理的事项置评。
多项并购交易受到审视
除Hugging Face外，司法部还审查了英伟达2025年收购SchedMD一事。SchedMD是一家开源软件公司，其产品广泛应用于超级计算机调度，涉及国家安全相关领域。此次收购引发AI领域专业人士对开源访问权限的担忧，英伟达已承诺维持开放访问。
此外，司法部还审查了英伟达与芯片初创公司Groq达成的技术许可协议及工程师招募事宜。官员正探究英伟达是否以向客户提供更大芯片配额为筹码，要求客户捆绑购买其网络设备及Groq处理器。此举将引发英伟达利用主导产品强行渗透新兴市场的疑虑。司法部对英伟达另一项收购Run:ai的审查同样被纳入调查范围。
对英伟达商业行为的调查最初由拜登政府发起，并在特朗普政府任期内持续推进。这一时间跨度意味着，调查属于司法部工作人员主导的常规程序，此类调查通常历时数年，跨越不同政府任期属于惯例。目前没有迹象显示特朗普本人直接参与该调查。值得注意的是，特朗普曾公开持有英伟达股票，并向英伟达CEO黄仁勋颁授国家科学奖章以表彰其对AI硬件的贡献。政府调查本身并不构成不法行为的证据，也不必然导致诉讼。
市场影响分析
英伟达目前占据AI芯片市场主导地位，其产品为ChatGPT、Anthropic Claude等主流AI工具提供算力支撑，并通过对Anthropic、OpenAI等头部企业的投资深度嵌入AI产业链。此次反垄断审查为这家市场领头羊的股票带来了监管不确定性。虽然调查短期内不太可能颠覆英伟达的核心业务，但可能放缓其向软件和分发层的纵向扩张，从而影响其长期增长叙事。
对投资者而言，主要风险包括：（1）Hugging Face交易可能面临延迟或附加条件，限制英伟达对关键AI分发渠道的控制；（2）对捆绑行为的广泛审查可能制约英伟达将其硬件优势延伸至相邻市场的能力；（3）声誉和法律成本。若英伟达扩张受限，竞争对手如与谷歌合作研发专用处理器的博通，以及宣称可提供更优硬件性能并已与多家AI实验室和云运营商达成数十亿美元合作的AMD，可能从中受益。
债券市场不太可能受到直接冲击，但科技股的大幅抛售可能支撑国债。加密货币，尤其是AI相关代币，可能受到情绪波及。大宗商品无直接影响，但半导体供应链动态值得关注。若监管担忧拖累美国科技股并引发避险资金流动，美元可能走强。
投资者关键要点
- 英伟达面临漫长的反垄断调查，可能放缓其向AI软件和分发层的纵向整合。
- 预计2027年完成的Hugging Face交易可能面临条件或延迟，限制英伟达对关键AI生态节点的控制。
- 对捆绑行为的审查可能制约英伟达利用芯片主导地位向网络及其他市场渗透的能力。
- 若英伟达扩张受限，AMD和博通等竞争对手可能获益。
- 投资者应关注监管新闻带来的波动，但调查并非不法行为的证据，且可能需数年才能解决。
