一ETH套利示例：手续费侵蚀价差，预出资转移再平衡风险

这条示例的价值不在套利本身，而在于揭示了一类常被忽视的结构性问题：报价价差并不等于可实现收益，手续费等摩擦成本会直接压缩净利，使表面机会在实际执行中大打折扣。预出资同样值得关注——它并非消除风险，而是把风险从成交环节挪到再平衡环节，敞口在初始交易后依然存在。对做市与套利参与者而言，这类示例提醒的是成本与风险归属的核算方式，而非策略可行性。后续值得观察的是，市场是否会更普遍地按净成本而非名义价差来评估此类机会。