长安汽车三季度营收下滑，亏损扩大
TREE NEWS 报道， 10月30日晚，长安汽车披露2026年三季报。第三季度，公司营业收入362.5亿元，同比下降14.17%；归母净亏损7.58亿元，扣非后归母净亏损9.52亿元。尽管整体业绩承压，但公司营收环比增长10.1%，且部分新能源平台已实现盈利，海外销量也创下新高。
对于净利润变化，长安汽车在财报中列出的主要原因是销量下降、原材料涨价及汇兑损失增加。前三季度研发费用为52.61亿元，较上年同期的50.39亿元增加约4.4%。长安汽车总裁叶沛表示，公司正处于新旧增长动能切换的阶段，正在推动收入结构和盈利基础发生变化：市场上，从国内单一支撑转向国内与海外共同支撑；产品上，从过去以燃油车营收和利润为主，转向智慧新能源与节能汽车共同支撑。
市场影响分析：短期阵痛与长期潜力并存
三季度亏损可能对短期市场情绪造成压力，但运营层面的改善暗示着长期转型故事。启源A06、Q06所在平台已经实现盈利，这是一个关键里程碑，表明长安的新能源战略开始产生财务回报。管理层预计，同平台新车型的边际成本将持续降低，这有望随着销量扩大而支撑利润率提升。
海外市场是另一大亮点。第三季度海外销量同比增长64%，创下新高，预计全年海外销量将突破100万辆。这一多元化降低了对竞争激烈的国内市场的依赖，并可能缓冲国内价格战的影响。前三季度，长安汽车海外战略资源累计投入54.6亿元，主要用于销售资源、人工及日常运营等。
智能化业务也在推进新的资本安排。全资子公司重庆长安科技有限责任公司拟通过增资扩股引入投资者，并在产权交易所预挂牌征集意向投资方。此举旨在推动“北斗天枢”智能化战略落地，支持长安科技推进市场化运营。若增资成功，可能释放价值并加速智能驾驶技术的商业化。启源Q06 Ultra版选装率接近50%，显示出消费者对智能化配置的强劲需求。
从市场角度看，由于亏损，股价可能面临短期压力，但产品结构的改善——10万元以上新能源产品占比接近70%，第三季度单车收入达到10.1万元，环比提高0.5万元——表明公司正专注于更高利润的细分市场。投资者应关注成本降低的进一步证据以及海外扩张的步伐。
投资者要点
- 长安汽车三季度亏损反映了转型成本，但营收环比增长和新能源平台盈利提供了希望。
- 海外销售是亮点，增长强劲，全年目标突破100万辆。
- 长安科技增资扩股可能成为智能驾驶业务的催化剂。
- 投资者应关注利润率趋势以及公司精简产品线的能力。
