Biến động SpaceX sụp đổ khi Musk nhắm doanh thu 3,5 nghìn tỷ USD vào năm 2033
TREE NEWS đưa tin: Trong một sự thay đổi đáng chú ý đối với một trong những cái tên được theo dõi chặt chẽ nhất trên thị trường, cổ phiếu SpaceX đã chứng kiến biến động ngụ ý của mình giảm mạnh từ hơn 120 trước khi công bố thu nhập xuống chỉ còn 57, theo dữ liệu ThinkOrSwim. Cổ phiếu này, nếu IPO sẽ là thành phần biến động nhất của S&P 500, giờ đây thậm chí không lọt vào top 25. Sự bình yên mới này đến khi CEO Elon Musk gây chú ý vào thứ Năm khi dự đoán rằng doanh thu hàng năm của SpaceX có thể đạt 3,5 nghìn tỷ USD vào năm 2033 — sớm hơn bảy năm so với dự báo trước đó của Morgan Stanley là năm 2040.
Nhận xét mới nhất của Musk, được đưa ra vào thứ Năm, tiếp nối dự đoán trước đó trong tháng này rằng doanh thu sẽ vượt 1 nghìn tỷ USD vào năm 2030, sớm hơn một năm so với ước tính trước IPO. Cổ phiếu đóng cửa tăng 0,89% vào thứ Năm, với mức tăng nhẹ vào cuối ngày sau nhận xét của Musk.
Chuyện gì đã xảy ra
Sự nén biến động là một sự đảo ngược ngoạn mục so với những ngày đầu của cổ phiếu, khi nó nằm trong số các cổ phiếu vốn hóa lớn biến động nhất. Một số yếu tố đang diễn ra: những người trong cuộc và nhà đầu tư ban đầu đã chọn giữ cổ phiếu của họ sau khi thời gian khóa đầu tiên hết hạn, và việc SpaceX được đưa vào các chỉ số Nasdaq-100 và Russell 1000 đã mang lại dòng tiền mua từ các quỹ chỉ số thụ động, làm dịu biến động giá.
Dữ liệu thị trường quyền chọn cho thấy một bức tranh tinh tế. Hợp đồng mở put/call ở mức 1,1, thấp hơn một chút so với mức cao kỷ lục 1,2 của thứ Hai, nhưng khối lượng giao dịch thứ Năm nghiêng mạnh về call — 335.000 hợp đồng call được giao dịch so với 175.000 put, với việc mua tích cực 168.000 call so với chỉ 75.000 put. Bảy hợp đồng tích cực nhất theo khối lượng đều là call, dẫn đầu là hợp đồng có giá thực hiện 144 đáo hạn vào thứ Sáu, yêu cầu tăng thêm 3,5% để có lãi.
Tác động thị trường
Đối với nhà đầu tư, việc giảm biến động là một con dao hai lưỡi. Một mặt, nó báo hiệu sự trưởng thành của hồ sơ giao dịch cổ phiếu, có khả năng thu hút các nhà đầu tư tổ chức trước đây bị cản trở bởi những biến động cực đoan. Mặt khác, các nhà phân tích cảnh báo rằng biến động ngụ ý thấp hơn không nhất thiết có nghĩa là quyền chọn rẻ — biến động ngụ ý của SpaceX vẫn vượt quá biến động thực hiện, nghĩa là phí bảo hiểm không thấp như vẻ ngoài.
Noel Smith, người sáng lập Convex Asset Management, người đã dự đoán chính xác sự sụt giảm biến động vào tháng Sáu, ví sự thay đổi này giống như một ‘người hoang dã được nuôi bởi sói trong rừng’ hòa nhập vào cuộc sống thành thị — ‘SpaceX giờ đã chuyển đến thành phố.’ Ông lưu ý rằng trong khi cổ phiếu đang ở mức rẻ nhất so với lịch sử của chính nó, ông vẫn sẽ bán biến động ở mức 54 hoặc 55.
Bài học chính cho nhà đầu tư
- Bình thường hóa biến động: Hồ sơ biến động của SpaceX đã thay đổi cơ bản, khiến nó trở nên tương đương với một cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn điển hình hơn là một IPO đầu cơ.
- Định giá quyền chọn: Đừng nhầm lẫn biến động ngụ ý thấp hơn với quyền chọn rẻ — biến động thực hiện vẫn thấp hơn biến động ngụ ý, vì vậy phí bảo hiểm vẫn ở mức cao trên cơ sở tương đối.
- Quỹ đạo doanh thu: Các mục tiêu doanh thu mạnh mẽ của Musk, nếu chỉ đạt được một phần, sẽ khiến SpaceX trở thành một trong những công ty lớn nhất trong lịch sử, nhưng những dự báo như vậy mang tính không chắc chắn cao.
- Ảnh hưởng từ việc đưa vào chỉ số: Dòng vốn thụ động từ việc đưa vào chỉ số có khả năng tiếp tục hỗ trợ cổ phiếu và giảm biến động.
- Theo dõi các chất xúc tác: Thu nhập sắp tới và bất kỳ tin tức nào về Starship hoặc Starlink có thể làm bùng phát lại biến động, vì vậy các nhà giao dịch nên giữ sự linh hoạt.
