머스크, 2033년까지 3.5조 달러 매출 목표… 스페이스X 변동성 붕괴
TREE NEWS 보도: 시장에서 가장 주목받는 종목 중 하나인 스페이스X의 주식은 ThinkOrSwim 데이터에 따르면 실적 발표 전 120을 넘던 내재변동성이 57로 급락했습니다. IPO 당시 S&P 500 구성 종목 중 가장 변동성이 컸을 이 주식은 이제 상위 25위 안에도 들지 못합니다. 이러한 새로운 안정세는 CEO 일론 머스크가 목요일 스페이스X의 연간 매출이 2033년까지 3.5조 달러에 달할 수 있다고 전망하면서 주목받았습니다. 이는 모건스탠리가 이전에 예측한 2040년보다 7년 빠른 것입니다.
머스크의 이번 발언은 목요일에 나왔으며, 이달 초에는 IPO 전 예측보다 1년 빠른 2030년까지 매출이 1조 달러를 넘어설 것이라고 예측한 데 이은 것입니다. 주가는 목요일 0.89% 상승했으며, 머스크의 발언 이후 장 막판 소폭 상승했습니다.
무슨 일이 있었나
변동성 압축은 대형주 중 가장 변동성이 컸던 초기와는 극적인 반전입니다. 여러 요인이 작용하고 있습니다: 내부자와 초기 투자자들은 첫 락업 기간이 만료된 후에도 주식을 보유하기로 선택했고, 스페이스X가 나스닥-100과 러셀 1000 지수에 편입되면서 패시브 인덱스 펀드 매수가 유입되어 가격 변동을 완화했습니다.
옵션 시장 데이터는 미묘한 그림을 보여줍니다. 풋/콜 미결제약정은 1.1로 월요일의 사상 최고치인 1.2보다 약간 낮지만, 목요일 거래량은 콜에 크게 치우쳐 콜 335,000계약, 풋 175,000계약이 거래되었으며, 콜 매수는 168,000계약, 풋은 75,000계약에 그쳤습니다. 거래량 상위 7개 계약은 모두 콜이었으며, 금요일 만기인 144 스트라이크가 선두를 차지했고, 이익을 내려면 추가로 3.5% 상승해야 합니다.
시장 영향
투자자에게 변동성 감소는 양날의 검입니다. 한편으로는 주식 거래 프로필의 성숙을 의미하며, 극단적인 변동에 주저했던 기관 투자자들을 유치할 수 있습니다. 다른 한편으로 애널리스트들은 내재변동성 하락이 반드시 옵션이 저렴하다는 것을 의미하지는 않는다고 경고합니다. 스페이스X의 내재변동성은 여전히 실현변동성을 상회하므로 프리미엄이 보이는 것만큼 낮지 않습니다.
6월에 변동성 하락을 정확히 예측한 Convex Asset Management의 설립자 노엘 스미스는 이 변화를 ‘숲에서 늑대에게 길러진 야생인’이 도시 생활에 통합되는 것에 비유하며 ‘스페이스X는 이제 도시로 이사했다’고 말했습니다. 그는 주식이 자체 역사상 가장 저렴하지만 여전히 54 또는 55 수준에서 변동성을 매도할 것이라고 지적합니다.
투자자 핵심 요점
- 변동성 정상화: 스페이스X의 변동성 프로필이 근본적으로 변화하여 투기적 IPO보다는 전형적인 대형 기술주에 가까워졌습니다.
- 옵션 가격: 내재변동성 하락을 옵션이 저렴하다고 오해하지 마십시오. 실현변동성은 여전히 내재변동성보다 낮아 프리미엄이 상대적으로 높은 상태입니다.
- 매출 궤적: 머스크의 공격적인 매출 목표는 일부만 달성되더라도 스페이스X를 역사상 가장 큰 기업 중 하나로 만들겠지만, 그러한 전망은 높은 불확실성을 수반합니다.
- 지수 편입 효과: 지수 편입에 따른 패시브 자금 유입은 계속해서 주가를 지지하고 변동성을 낮출 가능성이 높습니다.
- 촉매 주시: 향후 실적 발표와 스타십 또는 스타링크 관련 뉴스가 변동성을 재점화할 수 있으므로 트레이더는 민첩하게 대응해야 합니다.
