マスク氏が2033年までに3.5兆ドルの収益を目指す中、スペースXのボラティリティが崩壊
TREE NEWS 報道： 市場で最も注目されている銘柄の一つであるスペースXの株は、ThinkOrSwimのデータによると、インプライド・ボラティリティが決算前の120超からわずか57に急落した。IPO時にはS&P 500の構成銘柄の中で最もボラティリティが高かったであろうこの銘柄は、現在ではトップ25にも入らない。この新たな平静は、CEOのイーロン・マスク氏が木曜日に、スペースXの年間収益が2033年までに3.5兆ドルに達する可能性があると予測したことで注目を集めた。これはモルガン・スタンレーが以前予測した2040年より7年早い。
マスク氏の最新の発言は木曜日に行われ、今月初めにはIPO前の予測より1年早い2030年までに収益が1兆ドルを超えると予測していた。株価は木曜日に0.89%上昇し、マスク氏の発言を受けて終盤に小幅な上昇が見られた。
何が起こったか
ボラティリティの圧縮は、この銘柄が大型株の中で最もボラティリティが高かった初期の頃からの劇的な逆転である。いくつかの要因が関与している：インサイダーや初期投資家は最初のロックアップ期間の満了後も株式を保有することを選択し、スペースXがナスダック100とラッセル1000指数に採用されたことで、パッシブなインデックスファンドの買いが入り、価格変動が平滑化された。
オプション市場のデータは微妙な状況を示している。プット/コールの建玉は1.1で、月曜日の過去最高1.2をわずかに下回るが、木曜日の出来高はコールに大きく偏っており、コール335,000枚に対しプット175,000枚が取引され、コールの積極的な買いが168,000枚、プットはわずか75,000枚だった。出来高上位7つのコントラクトはすべてコールで、金曜日に期限を迎える144ストライクがリードし、利益を得るにはさらに3.5%の上昇が必要である。
市場への影響
投資家にとって、ボラティリティの低下は諸刃の剣である。一方で、これは株式の取引プロファイルの成熟を示し、極端な変動に躊躇していた機関投資家を惹きつける可能性がある。他方で、アナリストは、インプライド・ボラティリティの低下は必ずしもオプションが安いことを意味しないと警告している。スペースXのインプライド・ボラティリティは依然として実現ボラティリティを上回っており、プレミアムは見た目ほど低くない。
6月にボラティリティ低下を正確に予測したConvex Asset Managementの創業者ノエル・スミス氏は、この変化を「森で狼に育てられた野生児」が都市生活に統合されることに例え、「スペースXは今や都市に移り住んだ」と述べた。同氏は、株価が自社の歴史の中で最も割安である一方、54または55の水準でボラティリティを売るだろうと指摘する。
投資家向け重要ポイント
- ボラティリティの正常化：スペースXのボラティリティ・プロファイルは根本的に変化し、投機的なIPOというよりも典型的な大型テック株に近くなった。
- オプション価格：インプライド・ボラティリティの低下をオプションが安いと誤解しないこと。実現ボラティリティは依然としてインプライドを下回っており、プレミアムは相対的に高いままである。
- 収益軌道：マスク氏の野心的な収益目標は、たとえ部分的に達成されたとしても、スペースXを歴史上最大の企業の一つにするだろうが、そのような予測には高い不確実性が伴う。
- 指数組み入れの影響：指数組み入れによるパッシブな資金流入は、今後も株式を支援し、ボラティリティを低下させる可能性が高い。
- カタリストに注意：今後の決算やスターシップ/スターリンクに関するニュースがボラティリティを再燃させる可能性があるため、トレーダーは機敏に行動すべきである。
