TREE NEWS 报道， 美股10月市值蒸发逾1.5万亿美元，纳斯达克综合指数当月重挫5.3%，创2025年3月以来最差单月表现，标普500指数连续两个月收跌。Dohmen Capital Research分析师Bert Dohmen与Dion Dohmen撰文称，抛售从AI及半导体板块向外蔓延，触发大量杠杆清仓与追加保证金连锁反应。Elliott Investment Management在10月致投资者信函中表示，几乎每一个预警重大熊市来临的警钟都在鸣响。
美股10月市值蒸发逾1.5万亿美元，纳指跌5.3%
AI 解读
这轮调整的关键不在跌幅本身，而在于传导路径：抛售从AI与半导体板块扩散至更广市场，并触发杠杆清仓与追加保证金的连锁反应，说明此前拥挤的仓位结构正在被动出清，而非单一板块的估值修正。受影响最直接的是依赖高杠杆持有成长股的参与者，其被动减仓会放大波动。Elliott所称“警钟齐鸣”与Dohmen对连锁反应的描述相互呼应，但两者均属机构观点。接下来值得观察的是：杠杆出清是否已接近尾声，以及跌势是否仍集中在AI与半导体链，还是进一步演变为跨板块的普遍收缩。
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