Hồng Kông đẩy biên giới mã hóa về phía vàng
TREE NEWS đưa tin: Ủy ban Chứng khoán và Tương lai Hồng Kông (SFC) đang chuẩn bị mở rộng chương trình thí điểm mã hóa ra ngoài các quỹ thị trường tiền tệ, với ETF vàng mã hóa nổi lên như ứng cử viên tiếp theo. Julia Ng, Giám đốc Điều hành Bộ phận Sản phẩm Đầu tư của SFC, đã phác thảo kế hoạch vào ngày 2 tháng 11 trong Tuần lễ FinTech Hồng Kông, lưu ý rằng cơ quan quản lý đã phê duyệt 17 sản phẩm mã hóa cho đến nay.
Thông báo này theo sau việc SFC trước đó phê duyệt các quỹ thị trường tiền tệ mã hóa để giao dịch thứ cấp 24/7 trên các nền tảng giao dịch tài sản ảo được cấp phép (VATP) — một động thái mang lại cho các nhà đầu tư tổ chức một con đường được quản lý để nắm giữ các công cụ tiền mặt mã hóa với thanh khoản gần như liên tục.
Tại sao là vàng, và tại sao bây giờ
Vàng là bước tiếp theo tự nhiên cho tài sản thế giới thực (RWA) được mã hóa. Nó là một phương tiện lưu trữ giá trị được công nhận rộng rãi, có tính thanh khoản sâu ở dạng vật chất, và đã được hỗ trợ bởi cơ sở hạ tầng ETF đã được thiết lập ở Hồng Kông. Mã hóa ETF vàng có thể mang lại một số lợi thế:
- Sở hữu phân đoạn — hạ thấp ngưỡng đầu tư tối thiểu cho các nhà phân bổ bán lẻ và tổ chức nhỏ hơn.
- Thanh toán 24/7 — căn chỉnh mức độ tiếp xúc với vàng theo giờ giao dịch bản địa tiền mã hóa trên các nền tảng được cấp phép.
- Tính tổng hợp — cho phép vàng mã hóa đóng vai trò tài sản thế chấp trong DeFi và các sản phẩm cấu trúc trong phạm vi được quản lý.
- Hiệu quả hoạt động — giảm ma sát thanh toán và chi phí đối chiếu so với việc chuyển nhượng cổ phần ETF truyền thống.
Cách tiếp cận của SFC phản ánh một chiến lược tăng dần có chủ đích: xác thực mã hóa thông qua các công cụ có rủi ro thấp, thanh khoản cao (quỹ thị trường tiền tệ) trước khi mở rộng sang hàng hóa, và cuối cùng là cổ phiếu và trái phiếu. Với 17 sản phẩm mã hóa đã có mặt trên thị trường, Hồng Kông đã âm thầm xây dựng một trong những hệ sinh thái RWA được quản lý phát triển nhất châu Á.
Hàm ý cho lĩnh vực RWA
Vàng mã hóa có thể đẩy nhanh việc áp dụng của tổ chức theo cách mà chỉ quỹ thị trường tiền tệ không thể làm được. Vàng mang lại sự cộng hưởng văn hóa và bán lẻ trên khắp châu Á, và một ETF vàng mã hóa được quản lý sẽ kết nối các nhà đầu tư kim loại quý truyền thống với các đường ray tài sản kỹ thuật số. Nó cũng củng cố vị thế của Hồng Kông so với Singapore và UAE, cả hai đều đang thu hút phát hành RWA.
Đối với các giao thức DeFi, sự phát triển này rất quan trọng: vàng mã hóa được quản lý có thể trở thành tài sản thế chấp chất lượng cao trên các nền tảng được cấp phép, có khả năng mở khóa các sản phẩm cho vay và lợi suất trước đây bị hạn chế bởi sự thiếu vắng tài sản thế chấp thế giới thực tuân thủ.
Nhìn về phía trước
Con đường từ công bố đến ra mắt sẽ phụ thuộc vào sự tham gia của nhà tạo lập thị trường, các thỏa thuận lưu ký và sự sẵn lòng của các VATP được cấp phép để niêm yết sản phẩm. Nếu thành công, ETF vàng mã hóa có thể đóng vai trò là mẫu cho hàng hóa mã hóa rộng hơn — từ bạc đến kim loại công nghiệp — và củng cố tham vọng của Hồng Kông trở thành trung tâm toàn cầu cho đổi mới tài sản kỹ thuật số được quản lý. Câu hỏi chính không còn là liệu mã hóa có mở rộng quy mô hay không, mà là khu vực tài phán nào sẽ nắm bắt thanh khoản trước.
