TREE NEWS 报道， Block向美国SEC提交的第三季度股东信显示，其第三季度毛利润为32.4亿美元，同比增长22%。其中Cash App毛利润20.7亿美元，同比增长27%；Square毛利润11.6亿美元，同比增长14%。比特币相关业务收入18亿美元，毛利润5200万美元，同比下降50%，Block称主要因下调Cash App部分比特币交易手续费。调整后营业利润9.23亿美元，同比增长92%。Block将2026年全年毛利润指引上调至126.3亿美元，同比增长22%。
Block第三季度毛利润32.4亿美元，同比增长22%
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AI 解读
这份财报的关键不在于整体毛利润的增长，而在于结构分化：Cash App与Square双双稳健扩张，比特币业务却在收入规模不小的同时毛利润腰斩，且公司将其归因于主动下调手续费——这意味着加密相关收入对费率假设高度敏感，其盈利质量与支付主业并不在同一量级。对比特币业务敞口较大的观察者而言，真正值得关注的是费率调整后交易量能否补回利润缺口，以及2026年上调后的指引是否已把这一拖累计入假设。调整后营业利润增速远超毛利润，也提示费用端贡献不小。
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