策略师：两党合作或催生1980年代式牛市
TREE NEWS 报道， 一位知名市场策略师建议投资者回顾1980年代，以寻找下一轮牛市的路线图。其核心论点是：正如当年共和党总统、民主党众议院议长与抗击通胀的美联储主席共同推动了一轮持续多年的强劲涨势，如今的政治与货币格局也可能在兩黨合作的情况下催生类似的“牛市狂奔”。
该策略师以1980年代为模板：总统罗纳德·里根与众议院议长蒂普·奥尼尔尽管意识形态分歧激烈，但最终在税制改革和社会保障问题上找到了共同点，而美联储主席保罗·沃尔克则驯服了通胀。这种财政合作与可信货币政策相结合，帮助启动了美国股市长达18年的牛市。
该策略师认为，如今类似的动态可能正在形成。随着通胀降温、美联储可能接近紧缩周期尾声，如果华盛顿能在基础设施、能源许可或财政纪律方面通过两党立法，那么市场上涨的条件已经具备。策略师指出，分裂政府往往被视为市场的负面因素，但如果它能迫使妥协，实际上可能成为积极因素。
市场影响
股票
股票将是两党突破的主要受益者。由财政合作和通胀下降推动的涨势可能从大型科技股扩大到周期性行业、小盘股和工业股。与基础设施支出相关的行业——材料、建筑和公用事业——可能表现优异。如果监管更加明确，金融股也可能受益。
债券
债券可能面临多空交织。一方面，可信的美联储和通胀降温支撑久期；另一方面，两党支出可能扩大赤字并推高长端收益率。策略师的情景意味着，随着增长预期改善，收益率曲线可能变陡。
加密货币
加密货币与风险资产的关联日益增强，可能从更广泛的风险偏好环境中受益。但监管明确是关键——两党就数字资产立法将是一个重大催化剂。否则，加密货币可能落后。
大宗商品
大宗商品影响不一。铜等工业金属可能因基础设施支出而上涨，而如果许可改革增加供应，能源价格可能受到抑制。如果实际收益率上升，黄金可能失去部分吸引力。
货币
美元可能因增长乐观情绪而 initially 走强，但赤字扩大可能随时间推移对美元构成压力。两党财政方案也可能降低对美元的避险需求。
投资者要点
- 政治僵局并不总是坏事：分裂政府可以迫使妥协，并产生对市场有利的结果。
- 关注两党协议：基础设施、能源或数字资产方面的立法可能成为广泛涨势的催化剂。
- 美联储信誉至关重要：像1980年代那样可信的抗通胀美联储，是维持牛市的关键。
- 多元化配置，不只限于科技股：两党驱动的涨势可能有利于周期性股票、小盘股和工业股。
- 债券可能面临波动：财政支出可能使收益率曲线变陡，并对长期债券构成压力。
尽管历史类比从来不会完美，但该策略师的论点提供了一个有说服力的框架，供投资者超越下一季度进行思考。如果华盛顿能够实现哪怕 modest 的两党合作，牛市的下一阶段可能比许多人预期的更广泛、更持久。
