人工智能股抛售加剧，日经225指数较6月高点下跌20%，势将进入技术性熊市

日经225指数较6月高点回落20%，这一跌幅本身说明抛售已从个别AI概念股扩散至更广泛的基准指数层面，市场对AI叙事的定价正在经历一轮系统性重估。受影响的不仅是日本本地科技股，也牵动全球AI产业链的估值参照。值得观察的是，这轮调整究竟是对前期涨幅的消化，还是AI资本开支预期出现实质性松动——后续AI相关权重股能否止跌、跌势是否向非AI板块蔓延，是目前尚未有答案的问题。