Ganfeng Lithium Báo Cáo H1 2026 Mạnh Mẽ: Doanh Thu Tăng 175,75%, Lợi Nhuận Ròng Chuyển Sang Tích Cực
TREE NEWS đưa tin: Ganfeng Lithium, công ty hàng đầu toàn cầu trong hệ sinh thái lithium, đã công bố báo cáo giữa năm 2026 vào ngày 28 tháng 8, cho thấy sự chuyển biến ngoạn mục. Doanh thu nửa đầu năm của công ty đạt 23,097 tỷ RMB, tăng 175,75% so với cùng kỳ năm trước, trong khi lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông đạt 4,257 tỷ RMB, so với khoản lỗ 531 triệu RMB trong cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận ròng điều chỉnh (non-GAAP) tăng vọt 521,56% lên 3,848 tỷ RMB, với EPS cơ bản là 2,04 RMB và ROE bình quân gia quyền đạt 9,09%.
Kết quả ấn tượng này được thúc đẩy bởi hai yếu tố chính: doanh thu từ các sản phẩm dòng lithium tăng gần 200% lên 14,197 tỷ RMB, và doanh thu pin lithium tăng 163,22% lên 7,831 tỷ RMB. Biên lợi nhuận gộp của các hợp chất lithium được cải thiện đáng kể lên 42,44%, tăng từ 8,36% so với năm trước, trở thành động lực cốt lõi cho sự cải thiện lợi nhuận.
Tác Động Thị Trường: Giá Lithium Phục Hồi và Tăng Trưởng Sản Lượng
Chu kỳ giá lithium đóng vai trò then chốt trong kết quả của Ganfeng. Trong H1 2026, giá lithium carbonate cấp pin tăng ổn định trong quý 1 do các nhà sản xuất hạ nguồn bổ sung hàng tồn kho và nguồn cung thắt chặt, tăng tốc trong quý 2 và đạt đỉnh vào tháng 5, sau đó điều chỉnh mạnh khi công suất mới và quặng nhập khẩu tăng. Mặc dù có sự điều chỉnh, giá spodumene vẫn cao hơn 35-45% so với đầu năm, mang lại lợi ích cho các nhà sản xuất như Ganfeng.
Dự án spodumene Goulamina của Ganfeng đạt gần như công suất tối đa, đóng góp 233.800 tấn tinh quặng lithium trong H1. Dự án nước muối Cauchari-Olaroz ở Argentina sản xuất 19.000 tấn lithium carbonate, với việc cải thiện hệ số sử dụng công suất. Chi phí hoạt động của công ty chỉ tăng 112,53% so với mức tăng trưởng doanh thu 175,75%, làm nổi bật hiệu quả quy mô và tăng hiệu suất.
Pin và Lưu Trữ Năng Lượng: Công Suất Tối Đa, Tăng Trưởng Mạnh Mẽ
Mảng pin của Ganfeng cũng tỏa sáng. Tỷ lệ sử dụng công suất pin lưu trữ năng lượng đạt gần 100%, với các tế bào lớn 588Ah và 648Ah tự phát triển được định vị là chuẩn mực ngành. Cabin lưu trữ năng lượng tiêu chuẩn 5MWh đã đạt sản xuất hàng loạt. Dữ liệu ngành cho thấy sản lượng pin điện và lưu trữ của Trung Quốc tăng 53,3% so với cùng kỳ trong H1 2026, với doanh số pin lưu trữ tăng 83,4%. Ban lãnh đạo Ganfeng nhấn mạnh rằng lưu trữ năng lượng đang chuyển từ ‘lắp đặt nhưng không sử dụng’ sang ‘xây dựng để sử dụng’, trở thành động lực tăng trưởng mạnh nhất.
Pin tiêu dùng và pin điện cũng hoạt động tốt, với tổng công suất 1,5 triệu tế bào/ngày và các sản phẩm pin cho xe thương mại đạt mật độ năng lượng 193Wh/kg.
Pin Thể Rắn và Kinh Tế Bay Thấp: Động Lực Tăng Trưởng Mới
Ganfeng tiếp tục thúc đẩy thương mại hóa pin thể rắn. Sản phẩm 400Wh/kg đã vượt 1.100 chu kỳ và hoàn thành xác nhận kỹ thuật, trong khi sản phẩm 10Ah mức 500Wh/kg đầu tiên trên thế giới đang trong giai đoạn sản xuất hàng loạt nhỏ. Công ty đã hợp tác với các nhà sản xuất phương tiện bay tầm thấp để thử nghiệm bay và đang phát triển pin chuyên dụng cho máy bay không người lái và máy bay có người lái. Công ty cũng đã hoàn thành các thử nghiệm thích ứng sản phẩm với các công ty robot chính thống và bắt đầu cung cấp hàng loạt nhỏ.
Chi phí R&D tăng 70,59% lên 740 triệu RMB, chiếm khoảng 3,2% doanh thu. Bảng cân đối kế toán của công ty vẫn vững chắc: tỷ lệ nợ trên tài sản tăng nhẹ lên 55,12% từ 54,23%, tổng tài sản đạt 122,3 tỷ RMB, và tiền mặt tăng 2,7 tỷ RMB lên 11,176 tỷ RMB. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh tăng vọt 342,24% lên 1,328 tỷ RMB.
Đáng chú ý, khoản lãi không thường xuyên 409 triệu RMB bao gồm 563 triệu RMB từ việc bán một phần cổ phiếu PLS. Loại trừ khoản này, lợi nhuận hoạt động cốt lõi vẫn đáng kể, với lợi nhuận ròng điều chỉnh (non-GAAP) là 3,848 tỷ RMB.
Những Điểm Chính Cho Nhà Đầu Tư
- Sự Chuyển Biến Lợi Nhuận Xác Nhận Khả Năng Phục Hồi Của Chu Kỳ: Khả năng chuyển từ lỗ sang lợi nhuận gần 4,3 tỷ RMB của Ganfeng chứng minh khả năng điều hướng biến động giá lithium, một tín hiệu tích cực cho các nhà đầu tư dài hạn.
- Biến Động Giá Lithium Vẫn Là Rủi Ro: Diễn biến giá trong H1 – tăng rồi điều chỉnh – làm nổi bật sự không chắc chắn cho H2. Nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ xu hướng giá lithium và động lực cung cầu.
- Tăng Trưởng Pin và Lưu Trữ Cung Cấp Sự Đa Dạng Hóa: Với công suất lưu trữ ở mức tối đa và nhu cầu ngành mạnh mẽ, mảng pin mang lại động cơ tăng trưởng độc lập với giá lithium.
- Pin Thể Rắn và Kinh Tế Bay Thấp Là Các Lựa Chọn: Các lĩnh vực mới nổi này có thể mang lại tiềm năng tăng trưởng đáng kể nếu thương mại hóa tăng tốc, nhưng chúng vẫn ở giai đoạn đầu.
- Theo Dõi Các Khoản Lãi Không Từ Hoạt Động: Khoản lãi từ việc bán PLS đã làm tăng lợi nhuận báo cáo; nhà đầu tư nên tập trung vào hiệu quả hoạt động cốt lõi (non-GAAP) để đánh giá chất lượng lợi nhuận bền vững.
