赣锋锂业2026年半年报：营收增175.75%，净利润扭亏为盈
TREE NEWS 报道， 全球领先锂生态企业赣锋锂业8月28日披露2026年半年报，公司上半年营业收入达230.97亿元，同比增长175.75%；归属于上市公司股东的净利润为42.57亿元，同比扭亏为盈，上年同期亏损5.31亿元；扣除非经常性损益后的净利润为38.48亿元，同比增长521.56%。基本每股收益为2.04元，加权平均净资产收益率升至9.09%。
业绩骤升主要由两大因素驱动：锂系列产品收入同比大增近两倍，达141.97亿元；锂电池系列产品收入78.31亿元，同比增长163.22%。锂化合物毛利率较上年同期大幅提升34个百分点至42.44%，成为本期盈利改善的核心来源。
市场影响：锂价回升与销量增长双轮驱动
2026年上半年，中国主要锂化合物价格呈现先扬后抑走势。年初受下游补库需求拉动及供应端阶段性偏紧影响，电池级碳酸锂价格稳步上行；进入二季度涨势加速，5月触及上半年高点；随后因新增产能释放、进口矿供应增加及下游采购节奏放缓，价格自高位快速回调。尽管6月末价格较5月高点回落，但锂辉石精矿价格仍较年初上涨35%-45%，为上游企业带来显著利润弹性。
赣锋锂业的Goulamina锂辉石项目一期在报告期内已爬坡至接近满产，上半年共生产锂精矿23.38万吨；阿根廷Cauchari-Olaroz盐湖项目一期生产碳酸锂1.9万吨，产能利用率持续提升。公司营业成本增幅（112.53%）显著低于收入增幅（175.75%），体现规模效应和产能利用率提升带来的盈利改善。
锂电池与储能双引擎提速，满产状态支撑下半年产能释放
锂电池业务在上半年表现突出。公司储能电芯产能利用率接近100%，处于满负荷生产状态。南昌赣锋锂电自研的588Ah和648Ah大电芯被定位为行业标杆产品，5MWh标准储能舱已实现大规模量产。根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2026年上半年中国动力和储能电池累计产量为1068.9GWh，同比增长53.3%；储能电池累计销量318.1GWh，同比增长83.4%，增速显著快于动力电池。赣锋锂业管理层表示，储能领域正从’配而不用’走向’为用而建’，成为公司锂电池业务最强劲的增量来源。
在消费类电池方面，赣锋电子与惠州赣锋两大基地协同形成150万只/天的产能规模；动力电池方面，公司已构建覆盖全场景的商用车动力电池矩阵，高安全产品能量密度突破193Wh/kg。
固态电池加速商业化，低空经济开辟新赛道
固态电池是赣锋锂业差异化竞争的核心技术支柱。公司披露，400Wh/kg产品循环寿命已突破1100次并完成工程验证；全球首款500Wh/kg级10Ah产品已实现小批量量产。在商业应用端，公司已完成固态电池装车、运营，并与低空飞行器企业达成合作、实现装机试飞。低空经济作为国家新兴支柱产业，2026年政府工作报告首次将其与集成电路、航空航天并列纳入战略性新兴产业核心布局。赣锋锂业已定制研发低空飞行专用电池方案，适配无人机及载人飞行器场景，多款硅基、锂金属电池开始批量应用于工业及消费无人机；公司同时已完成行业主流机器人企业的产品适配测试和小批量供货。
研发投入持续加码，报告期内研发费用为7.40亿元，同比增长70.59%，占营业收入比例约3.2%。从财务结构看，赣锋锂业资产负债率由年初54.23%小幅升至55.12%，总资产增至1,223亿元，货币资金较年初增加约27亿元至111.76亿元，经营活动净现金流为13.28亿元，同比增长342.24%。
值得关注的是，本期非经常性损益合计4.09亿元，其中部分处置澳大利亚PLS股票获得投资收益5.63亿元为最主要来源。若剔除该项，核心经营层面的扭转仍具实质性，扣非净利润达38.48亿元。
对投资者的关键启示
- 业绩扭转印证穿越周期能力：从亏损到近43亿元净利润，赣锋锂业展现了应对锂价波动的韧性，对长期投资者是积极信号。
- 锂价波动仍是核心风险：上半年锂价先涨后跌，下半年走势存在不确定性，投资者需密切关注供需变化和价格趋势。
- 电池与储能业务提供多元化增长：储能产能满产、行业需求强劲，电池板块成为独立于锂价的重要增长引擎。
- 固态电池与低空经济是潜在期权：若商业化加速，这些新兴领域可能带来显著上行空间，但目前仍处于早期阶段。
- 关注非经常性损益的影响：PLS处置收益推高了报表利润，投资者应聚焦扣非净利润以评估核心盈利能力。
