Nhà cung cấp trung tâm dữ liệu của ByteDance, DayOne, nộp đơn IPO 5 tỷ USD trên Nasdaq
TREE NEWS đưa tin: DayOne, nhà phát triển trung tâm dữ liệu có trụ sở tại Singapore, đã chính thức nộp bản đăng ký Form F-1 lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) cho kế hoạch niêm yết trên Nasdaq vào năm 2026. Công ty đặt mục tiêu huy động tới 5 tỷ USD (khoảng 33,39 tỷ nhân dân tệ), hướng tới định giá khoảng 20 tỷ USD (khoảng 133,56 tỷ nhân dân tệ). Hồ sơ cho thấy cơ sở khách hàng tập trung cao độ, với một khách hàng ẩn danh duy nhất đóng góp gần 70% doanh thu trong năm 2025 và nửa đầu năm 2026. Khách hàng đó được nhiều người nhận định là ByteDance, công ty mẹ của TikTok.
DayOne, được tách ra từ mảng kinh doanh quốc tế của GDS Holdings vào năm 2025, chuyên phát triển và vận hành trung tâm dữ liệu siêu quy mô. Công ty đã tiên phong mô hình trung tâm dữ liệu xuyên biên giới “SIJORI”, tích hợp khả năng kết nối cao của Singapore, đất đai và điện năng chi phí thấp của Johor, và không gian mở rộng của Batam thành một nền tảng khu vực có độ trễ thấp. Theo F-1, DayOne nắm giữ khoảng 33% thị phần theo công suất đã đặt trước tại các khu vực này.
Tài chính của công ty cho thấy sự tăng trưởng bùng nổ nhưng vẫn thua lỗ liên tục. Doanh thu tăng 172% so với cùng kỳ lên 484 triệu USD trong năm 2025, và tăng vọt 238% lên 512 triệu USD chỉ trong nửa đầu năm 2026, đã vượt doanh thu cả năm 2025. Tuy nhiên, DayOne báo lỗ ròng 367 triệu USD trong năm 2025 và 77,2 triệu USD trong nửa đầu năm 2026, được cho là do chi phí thưởng cổ phiếu và chi phí dàn xếp liên quan đến việc chấm dứt các thỏa thuận hỗ trợ khách hàng với công ty mẹ cũ GDS. Biên lợi nhuận gộp điều chỉnh lần lượt đạt 55,2% và 55,7%.
Sự phụ thuộc của ByteDance vào DayOne là đáng kể: tính đến tháng 9 năm 2026, ByteDance đã cam kết thuê 838 megawatt công suất tại các cơ sở của DayOne ở Malaysia, Thái Lan và Phần Lan. Oracle là khách hàng lớn thứ hai, đóng góp khoảng 15% doanh thu nửa đầu năm 2026. Cùng lại, hai khách hàng hàng đầu chiếm gần 85% doanh thu.
Hàm ý thị trường
Đợt IPO diễn ra trong bối cảnh cổ phiếu cơ sở hạ tầng AI đang biến động mạnh. Các nhà cung cấp neocloud như CoreWeave và Nebius đã chứng kiến cổ phiếu giảm 20-25% trong một tuần, và công ty Úc Firmus đã rút đơn IPO. Cơ sở khách hàng tập trung và nhu cầu chi tiêu vốn cao của DayOne phản ánh những rủi ro mà các đối thủ này đang phải đối mặt. Một đợt niêm yết thành công có thể xác nhận mô hình trung tâm dữ liệu siêu quy mô, nhưng khẩu vị của nhà đầu tư có thể bị hạn chế bởi sự tập trung khách hàng và thua lỗ kéo dài. Thương vụ này cũng có thể ảnh hưởng đến GDS Holdings, công ty vẫn nắm giữ cổ phần, và cung cấp một chuẩn mực cho các nhà vận hành trung tâm dữ liệu châu Á khác đang tìm kiếm niêm yết tại Mỹ.
Điểm chính cho nhà đầu tư
- Rủi ro tập trung khách hàng: Gần 70% doanh thu từ ByteDance và 85% từ hai khách hàng hàng đầu—đa dạng hóa là yếu tố then chốt cho sự ổn định lâu dài.
- Tăng trưởng so với khả năng sinh lời: Doanh thu mở rộng nhanh nhưng vẫn lỗ ròng; cần theo dõi lộ trình đạt lợi nhuận khi quy mô tăng lên.
- Nhu cầu cơ sở hạ tầng AI: Đợt IPO phản ánh nhu cầu mạnh mẽ đối với trung tâm dữ liệu sẵn sàng cho AI, nhưng biến động thị trường trong lĩnh vực này có thể ảnh hưởng đến định giá và thời điểm.
- Vị trí chiến lược: Mô hình SIJORI mang lại lợi thế chi phí và độ trễ thấp, định vị DayOne tốt cho sự tăng trưởng kinh tế số của Đông Nam Á.
