TREE NEWS 消息， 11月10日，贵州茅台召开2026年第三季度业绩说明会，公司董事王莉（代行总经理职责）表示，2026年公司将以消费者为中心、以市场需求为驱动，改变向渠道“压货”的传统运营模式，推动供给与市场需求动态匹配。王莉同时表示，预收账款规模不再是衡量市场供求态势的主要指标。
贵州茅台王莉：2026年将改变向渠道压货模式，预收账款不再是主要指标
AI 解读
这一表态的实质，是茅台把渠道库存和预收账款这两个长期被当作需求温度计的指标主动降权，转向以终端动销为锚。对经销商而言，压货模式松动意味着资金和库存压力有望缓解，但也削弱了预收款作为稀缺配额信号的作用；对二级市场观察者，过去用预收账款判断供求的框架需要重估。值得关注的是，供给与需求“动态匹配”的具体落地方式，以及渠道端能否真正从被动接货转向以消费者需求驱动，这仍是开放问题。
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