미국 10월 근원 CPI 전월비 0.3% 상승, 예상치 상회…12월 50bp 인상 베팅 급증
TREE NEWS 보도: 미국의 10월 인플레이션 지표가 예상보다 강하게 나오면서 연방준비제도(Fed)가 12월 회의에서 금리를 인상할 것이라는 기대가 강화됐다. 노동부는 화요일 소비자물가지수(CPI)가 전월 대비 0.4% 상승해 시장 예상치 0.3%를 웃돌았다고 발표했다. 식품과 에너지를 제외한 근원 CPI는 전월 대비 0.3% 올라 예상치 0.2%도 상회했다. 지난해 10월 정부 셧다운으로 데이터 수집이 차질을 빚으면서 전년 동월 대비 변동률은 발표되지 않았다.
발표 후 미국 주가지수 선물은 급락했고 금은 하락했으며, 시장이 반영하는 12월 25bp 인상 확률은 거의 100%로 치솟았고 50bp 인상 베팅도 늘었다. 설문에 참여한 애널리스트 70명 중 이처럼 강한 인플레이션을 예상한 사람은 단 1명뿐이어서 놀라움이 컸음을 보여준다.
이는 Fed 관계자들이 12월 8~9일 정책회의 전에 보게 될 마지막 CPI 보고서다. 지표 발표에 앞서 크리스토퍼 월러 Fed 이사는 근원 CPI가 전월 대비 0.3% 이상 오르면 Fed가 더 큰 폭인 50bp 인상을 고려해야 할 수도 있다고 명시적으로 밝힌 바 있다.
매파적 발언이 분위기 조성, 시장은 압박받아
CPI 발표 전 월러 이사는 화요일 이른 시각 런던에서 매파적 메시지를 전달해 국채 금리를 저점에서 끌어올렸고(특히 단기물), 달러를 강세로 만들었으며 주식에 부담을 줬다. 월러는 10월 인플레이션이 전월 대비 개선을 보이면 25bp 인상을 지지하겠다고 말했다. 그러나 근원 CPI가 0.3% 이상 오르면 더 강한 정책 대응이 필요할 수 있다고 경고했다. “그 경우 12월 회의에서 50bp 인상을 고려해야 한다고 생각한다”고 그는 말했다. 지표는 결국 월러가 제시한 ‘더 강한 정책 행동’의 기준에 정확히 들어맞았고, 25bp 대 50bp 논쟁이 시장의 핵심 초점이 됐다.
주거·식품·에너지 모두 물가 끌어올려
10월 물가 상승은 여러 항목이 이끌었다. 주거비는 전월 대비 0.3% 올라 전체 상승분의 30% 이상을 차지하며 최대 기여 항목이 됐다. 식품 가격은 0.5% 상승했고 식료품과 외식 모두 눈에 띄게 올랐다. 에너지 가격은 0.7% 올랐고 휘발유 가격은 계절 조정 후 1.0% 상승해 9월의 강한 오름세를 이어갔다. 중고차·트럭 가격은 1.2% 하락해 일부 상쇄했다. 특히 10월 정부 셧다운으로 데이터 수집이 차질을 빚으면서 전년 동월 대비 수치는 발표되지 않았고, 블룸버그가 외삽법으로 과거 데이터를 보완했다.
인플레이션 여전히 높아, 정책 경로는 분기
이 지표는 Fed가 9월 25bp 인상하고 10월 동결하며 정책 방향을 재확인한 뒤 나왔다. 이란 전쟁, 관세, 데이터센터 건설 붐이 올해도 인플레이션을 부추겼고, 중간선거를 앞두고 물가 압력이 완화될 조짐은 거의 보이지 않는다. 긍정적인 점은 원유와 정제품 가격이 CPI 집계 기간 이후 눈에 띄게 하락해 에너지의 인플레이션 기여가 정점에 가까워졌음을 시사하며 향후 지표가 둔화될 수 있다는 것이다. 그러나 끈적한 근원 인플레이션은 여전히 Fed 의사결정에 대한 주요 압력원이다. 월러의 공개적 입장을 감안하면 12월 인상 폭은 주로 다른 경제 지표가 완화의 신호를 더 많이 보여주는지에 달려 있다.
투자자를 위한 핵심 요점
- 금리 민감 자산, 다시 압박 직면: 근원 CPI가 강하게 나오면서 50bp 인상 확률이 높아졌고, 이는 성장주, 장기채, 부동산과 기술 등 금리 민감 섹터에 부담이 될 수 있다.
- 달러 추가 강세 가능: 매파적 Fed 기대는 통상 달러를 지지하며 신흥국 통화와 달러 표시 원자재에 압력을 더할 수 있다.
- 암호화폐는 위험 심리와 상관관계 지속: 디지털 자산은 Fed 정책 변화에 민감하게 반응해 왔으며, 더 공격적인 긴축 경로는 단기적으로 위험 선호를 약화시킬 수 있다.
- 에너지 가격 주시: 최근 유가 하락은 향후 인플레이션 보고서에서 일부 완화를 제공할 수 있지만, 근원의 끈적함은 Fed가 곧 방향을 전환할 가능성이 낮음을 시사한다.
- 변동성 지속 가능성: 12월 회의가 다가오고 그 전까지 지표가 제한적인 가운데 시장은 불안한 흐름을 이어가며 능동적 투자자에게 위험과 기회를 동시에 제공할 수 있다.
