CPI lõi tháng 10 của Mỹ tăng 0,3% so với tháng trước, vượt dự báo; đặt cược tăng lãi suất 50bp vào tháng 12 tăng vọt
TREE NEWS đưa tin: Dữ liệu lạm phát tháng 10 của Mỹ mạnh hơn dự kiến, củng cố kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 12. Bộ Lao động cho biết hôm thứ Ba rằng chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng 0,4% so với tháng trước, cao hơn mức đồng thuận 0,3%. CPI lõi, loại trừ thực phẩm và năng lượng, tăng 0,3% so với tháng trước, cũng vượt dự báo 0,2%. Do gián đoạn thu thập dữ liệu trong đợt chính phủ đóng cửa tháng 10 năm ngoái, cơ quan này không công bố thay đổi so với cùng kỳ năm trước.
Sau khi công bố, hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ giảm mạnh, vàng giảm nhẹ, và xác suất tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 12 do thị trường ngụ ý tăng vọt lên gần 100%, trong khi đặt cược vào mức tăng 50 điểm cơ bản cũng tăng. Trong số 70 nhà phân tích được khảo sát, chỉ một người dự đoán mức lạm phát mạnh như vậy, cho thấy mức độ bất ngờ rộng khắp.
Đây là báo cáo CPI cuối cùng mà các quan chức Fed sẽ thấy trước cuộc họp chính sách ngày 8-9/12. Trước khi có dữ liệu, Thống đốc Fed Christopher Waller đã tuyên bố rõ ràng rằng nếu CPI lõi tăng 0,3% trở lên so với tháng trước, Fed có thể cần cân nhắc mức tăng lớn hơn 50 điểm cơ bản.
Phát ngôn diều hâu tạo tiền đề, thị trường chịu áp lực
Trước khi công bố CPI, Waller đưa ra thông điệp diều hâu tại London vào sáng sớm thứ Ba, đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc khỏi mức thấp—đặc biệt ở đầu ngắn—củng cố đồng USD và gây áp lực lên chứng khoán. Waller nói ông sẽ ủng hộ tăng 25 điểm cơ bản nếu lạm phát tháng 10 cho thấy cải thiện so với tháng trước. Nhưng ông cảnh báo nếu CPI lõi tăng 0,3% trở lên, có thể cần phản ứng chính sách mạnh hơn. “Trong trường hợp đó, tôi nghĩ cuộc họp tháng 12 nên cân nhắc tăng 50 điểm cơ bản,” ông nói. Dữ liệu cuối cùng rơi đúng vào ngưỡng “hành động chính sách mạnh hơn” của Waller, khiến cuộc tranh luận giữa 25 và 50 điểm cơ bản trở thành tâm điểm của thị trường.
Nhà ở, thực phẩm và năng lượng đều đẩy giá lên
Mức tăng lạm phát tháng 10 do nhiều thành phần thúc đẩy. Chi phí nhà ở tăng 0,3% so với tháng trước và chiếm hơn 30% mức tăng tổng thể, trở thành yếu tố đóng góp lớn nhất. Giá thực phẩm tăng 0,5%, với cả hàng tạp hóa và ăn ngoài đều tăng đáng kể. Giá năng lượng tăng 0,7%, và giá xăng tăng 1,0% sau điều chỉnh theo mùa, nối dài đà tăng mạnh của tháng 9. Giá xe ô tô và xe tải đã qua sử dụng giảm 1,2%, phần nào bù đắp lại. Đáng chú ý, do đợt chính phủ đóng cửa tháng 10 làm gián đoạn thu thập dữ liệu, cơ quan này không công bố số liệu so với cùng kỳ năm trước; Bloomberg đã bổ sung dữ liệu lịch sử bằng phương pháp ngoại suy.
Lạm phát vẫn ở mức cao, lộ trình chính sách phân hóa
Dữ liệu được công bố sau khi Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 và giữ nguyên vào tháng 10, tái khẳng định định hướng chính sách. Chiến tranh Iran, thuế quan và bùng nổ xây dựng trung tâm dữ liệu đã tiếp tục thúc đẩy lạm phát trong năm nay, với áp lực giá ít có dấu hiệu hạ nhiệt trước cuộc bầu cử giữa kỳ. Về mặt tích cực, giá dầu thô và sản phẩm tinh chế đã giảm rõ rệt kể từ giai đoạn thu thập CPI, cho thấy đóng góp của năng lượng vào lạm phát có thể sắp đạt đỉnh và dữ liệu tiếp theo có thể hạ nhiệt. Tuy nhiên, lạm phát lõi dai dẳng vẫn là nguồn áp lực chính đối với việc ra quyết định của Fed. Với lập trường công khai của Waller, quy mô tăng lãi suất tháng 12 sẽ phụ thuộc phần lớn vào việc liệu các dữ liệu kinh tế khác có cung cấp thêm dấu hiệu hạ nhiệt hay không.
Những điểm chính cho nhà đầu tư
- Tài sản nhạy cảm với lãi suất đối mặt áp lực mới: Chỉ số CPI lõi mạnh hơn làm tăng xác suất tăng 50 điểm cơ bản, có thể gây áp lực lên cổ phiếu tăng trưởng, trái phiếu kỳ hạn dài và các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất như bất động sản và công nghệ.
- Đồng USD có thể mạnh thêm: Kỳ vọng Fed diều hâu thường hỗ trợ đồng USD, có thể tăng áp lực lên tiền tệ thị trường mới nổi và hàng hóa định giá bằng USD.
- Tiền mã hóa vẫn tương quan với tâm lý rủi ro: Tài sản số đã cho thấy sự nhạy cảm với thay đổi chính sách của Fed; lộ trình thắt chặt mạnh hơn có thể làm giảm khẩu vị rủi ro trong ngắn hạn.
- Theo dõi giá năng lượng: Giá dầu giảm gần đây có thể mang lại phần nào giảm nhẹ trong các báo cáo lạm phát tương lai, nhưng tính dai dẳng của lõi cho thấy Fed khó có thể xoay trục sớm.
- Biến động có thể tiếp diễn: Khi cuộc họp tháng 12 đến gần và dữ liệu trước đó chỉ hạn chế, thị trường có thể vẫn bồn chồn, tạo ra cả rủi ro và cơ hội cho nhà đầu tư chủ động.
