TREE NEWS 报道， 摩根士丹利研报指出，美国中期选举后民主党赢得德州与俄亥俄州州长席位，新政府拟暂停或收紧数据中心审批，可能导致约5GW美国数据中心容量从2028年推迟至2029年，相当于当年美国新增容量的20%、全球新增容量的10%。该行因此将Aspeed目标价从NT$24,000下调至NT$14,417，降幅约40%；Montage目标价从HK$432下调至HK$207，降幅约52%，并警告2028年科技供应链可能出现“空档期”。
大摩：美国中期选举或令5GW数据中心容量推迟至2029年
AI 解读
这条消息的关键不在5GW本身，而在于州级政治变量首次被大摩量化为可冲击全球算力供给曲线的因素——德州与俄亥俄州长席位易手，直接把审批节奏变成了数据中心交付的时间风险。受影响最直接的是服务器管理芯片与内存接口芯片这类与新增机架强绑定的上游标的，目标价被大幅下修反映的是估值锚从“增量确定性”转向“政策折价”。接下来值得观察的是，2028年的“空档期”是否会被其他州的审批放行或存量项目加速所部分对冲，以及供应链订单节奏会否先于容量数据出现变化。
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