TREE NEWS 消息， 央行发布2026年第三季度中国货币政策执行报告，指出投资者按税后收益对债券定价。报告称，国内目前对国债利息收入免征所得税，使纳税投资者愿意接受低于应税债券的收益率，因此在对相关利率进行分析和比较时需还原税收因素的影响，把国债、信用债、贷款等利率放在可比口径下衡量。
央行：比较国债、信用债与贷款利率需还原税收因素
AI 解读
这条信息的价值不在结论本身，而在于央行主动提示了利率比较中的口径问题：国债免税会让名义收益率天然偏低，若直接与信用债、贷款利率并列，容易得出失真的判断。对做债券定价和利差分析的机构而言，这意味着跨品种比较需要先做税收还原。后续值得观察的是，这一口径提示是否会影响市场对国债与信用债利差、以及贷款相对债券性价比的讨论方式。
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