Cổ phiếu được token hóa tăng đà trong bối cảnh doanh nghiệp ngày càng phản đối
TREE NEWS đưa tin: Nỗ lực token hóa cổ phiếu niêm yết đang tăng tốc, ngay cả khi ngày càng nhiều công ty niêm yết phản đối. Một nền tảng do OKX phát triển với sự hợp tác của Intercontinental Exchange (ICE), công ty mẹ của Sở Giao dịch Chứng khoán New York, nhằm cho phép cổ phiếu niêm yết tại Mỹ được giao dịch dưới dạng token với thời gian giao dịch kéo dài. Robinhood cho biết ủng hộ việc niêm yết cổ phiếu của chính mình trên nền tảng này, trong khi Apple, Meta và những công ty khác đã từ chối với lý do không được ủy quyền. Số lượng các công ty đại chúng phản đối nỗ lực này đã tăng đều đặn kể từ cuối tháng 10.
Ba tranh cãi cốt lõi
Tranh chấp xoay quanh ba vấn đề: liệu token được phát hành bởi bên thứ ba hay được tổ chức phát hành ủy quyền; ai duy trì sổ đăng ký cổ đông; và liệu giá token có thể tách rời khỏi cổ phiếu cơ sở hay không. Những người ủng hộ lập luận rằng token hóa làm giảm rào cản giao dịch xuyên biên giới và cho phép giao dịch suốt ngày đêm. Những người phản đối lo ngại nhà đầu tư có thể nhầm lẫn token với các sản phẩm được công ty chứng thực và đặt câu hỏi liệu quyền của cổ đông có thể bị pha loãng hay không.
Hàm ý cho ngành
Cuộc đối đầu làm nổi bật căng thẳng cơ bản trong sự hội tụ giữa tài chính truyền thống và tài chính phi tập trung: cổ phiếu được token hóa có thể mở rộng khả năng tiếp cận và thanh khoản, nhưng chúng cũng thách thức các khuôn khổ quản trị doanh nghiệp và bảo vệ nhà đầu tư đã tồn tại từ lâu. Nếu việc phát hành bởi bên thứ ba diễn ra mà không có sự đồng ý của tổ chức phát hành, các công ty có thể gặp khó khăn trong việc kiểm soát cơ sở cổ đông và các hoạt động doanh nghiệp của chính mình. Ngược lại, một mô hình được ủy quyền có thể tạo tiền lệ cho việc token hóa tuân thủ quy định, có khả năng mở ra một thị trường trị giá hàng nghìn tỷ đô la.
Triển vọng tương lai
Các cơ quan quản lý có thể sẽ cần làm rõ liệu cổ phiếu được token hóa có mang lại các quyền giống như cổ phiếu truyền thống hay không và chúng nên được xử lý như thế nào theo luật chứng khoán. Kết quả có thể quyết định liệu cổ phiếu được token hóa sẽ trở thành cầu nối chủ đạo giữa TradFi và DeFi hay vẫn chỉ là một sản phẩm ngách. Khi cuộc tranh luận ngày càng gay gắt, sự hợp tác giữa các sàn giao dịch, tổ chức phát hành và cơ quan quản lý sẽ là yếu tố then chốt để xây dựng một khuôn khổ cân bằng giữa đổi mới và bảo vệ nhà đầu tư.
