Đô la phục hồi: DXY đạt mức cao nhất kể từ tháng 4/2025
TREE NEWS đưa tin: Đồng đô la Mỹ đã lấy lại ưu thế, với Chỉ số Đô la (DXY) tăng vọt qua ngưỡng kỹ thuật được theo dõi sát sao để đạt mức cao nhất kể từ tháng 4/2025. Động thái này đánh dấu một bước lùi mới cho những người đầu cơ giá xuống đô la, những người đã đặt cược vào sự suy giảm kéo dài. Sự kết hợp của dữ liệu kinh tế Mỹ tương đối kiên cường, chênh lệch lãi suất dai dẳng có lợi cho đồng bạc xanh, và dòng vốn nước ngoài kỷ lục đổ vào tài sản Mỹ đang cung cấp hỗ trợ mạnh mẽ.
Đột phá kỹ thuật và dòng vốn đầu cơ
Từ góc độ kỹ thuật, DXY đã leo trở lại trên đường trung bình động 200 tuần, mức mà trước đây đã đóng vai trò bệ phóng cho một đợt tăng giá đáng kể vào cuối năm 2021. Đường trung bình động 200 ngày cũng đang dốc lên, và Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) vẫn chưa vào vùng quá mua, để lại dư địa cho đà tăng tiếp diễn hướng tới ngưỡng kháng cự đường xu hướng chính gần 105. Trong khi đó, vốn đầu cơ đang quay trở lại: dữ liệu từ MUFG cho thấy các vị thế mua đô la của các quỹ đòn bẩy đã tăng lên mức cao nhất kể từ đầu tháng 8, với các vị thế bán tập trung vào đồng euro và đô la Canada. Vị thế bán ròng euro hiện đang ở một trong những mức cực đoan nhất kể từ tháng 3/2020.
Phân kỳ kinh tế và lợi thế lãi suất
Sức mạnh của đồng đô la không chỉ là yếu tố kỹ thuật. Chỉ số bất ngờ kinh tế của Mỹ vẫn ở vùng tích cực, cho thấy dữ liệu tiếp tục vượt kỳ vọng so với các nền kinh tế lớn khác. Ngược lại, khu vực đồng euro đã chứng kiến khoảng cách chỉ số bất ngờ với Mỹ thu hẹp mạnh, phản ánh hiệu suất tương đối yếu hơn. Ngay cả những yếu tố hỗ trợ tiềm năng cho euro—giá năng lượng giảm và tín hiệu diều hâu từ Ngân hàng Trung ương Châu Âu—cũng không thể nâng đỡ đồng tiền này, trong khi rủi ro tài khóa của Pháp làm tăng thêm u ám. Với việc euro hiện dưới đường trung bình động 200 ngày và nhắm mục tiêu 1,10, con đường ít kháng cự nhất có vẻ là đi xuống.
Dòng vốn kỷ lục: Hỗ trợ lớn nhất và rủi ro lớn nhất
Các nhà đầu tư nước ngoài đã mua kỷ lục 1,47 nghìn tỷ USD cổ phiếu và trái phiếu doanh nghiệp Mỹ trong năm tính đến tháng 8, gần gấp đôi mức đỉnh trước đó trước cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Do tỷ lệ phòng ngừa rủi ro vẫn ở mức thấp, những dòng vốn này chuyển trực tiếp thành nhu cầu đô la. Tuy nhiên, MUFG cảnh báo rằng chính sự hỗ trợ này có thể trở thành gót chân Achilles của đồng đô la. Nếu hiệu suất vượt trội của tài sản Mỹ đảo chiều, nhu cầu nước ngoài có thể nguội lạnh. Hơn nữa, sự suy giảm của đồng đô la có thể không cần bán tháo: ngay cả khi tỷ lệ phòng ngừa rủi ro tăng lên cũng sẽ làm giảm nhu cầu đô la ròng. Do đó, bước ngoặt tiếp theo của đồng đô la có thể bắt nguồn từ thị trường chứng khoán Mỹ thay vì chính thị trường ngoại hối.
Những điểm chính cho nhà đầu tư
- Phe bò đô la đang kiểm soát hiện tại: Các yếu tố kỹ thuật, chênh lệch lãi suất và dòng vốn đều chỉ ra đà tăng tiếp diễn trong ngắn hạn, với 105 là ngưỡng kháng cự chính tiếp theo.
- Theo dõi hiệu suất cổ phiếu Mỹ: Sức hấp dẫn tương đối của tài sản Mỹ là then chốt cho sức mạnh của đồng đô la; một sự đảo chiều kéo dài có thể kích hoạt sự tháo chạy mạnh mẽ.
- Euro vẫn dễ bị tổn thương: Với phân kỳ kinh tế và lo ngại tài khóa đè nặng lên euro, mức ngang giá hoặc thấp hơn là có thể nếu đà tăng của đô la mở rộng.
- Hành vi phòng ngừa rủi ro là quan trọng: Sự thay đổi trong phòng ngừa rủi ro tiền tệ của nhà đầu tư nước ngoài có thể thay đổi động lực đô la ngay cả khi không có dòng vốn chảy ra.
