Tháng 9 sắp tới là tháng khó khăn nhất của S&P 500: Điểm yếu AI vẫn kéo dài, các nhà phân tích thận trọng

Tháng 9 sắp tới là tháng khó khăn nhất của S&P 500: Điểm yếu AI vẫn kéo dài, các nhà phân tích thận trọng

TREE NEWS đưa tin: Khi S&P 500 dao động gần mức cao kỷ lục, được hỗ trợ bởi thu nhập mạnh mẽ và làn sóng nâng mục tiêu cuối năm từ các chiến lược gia Phố Wall, một nhóm ngày càng đông các nhà phân tích kỹ thuật đang lên tiếng thận trọng. Khi tháng 9 đến gần – tháng tồi tệ nhất trong lịch sử của chỉ số – những lo ngại ngày càng tăng về sự yếu kém kéo dài của các cổ phiếu liên quan đến AI, tâm lý quá nóng và thiếu các chất xúc tác tăng giá mới từ việc xoay vòng ngành.

Điều gì đã xảy ra

Theo báo cáo của Wall Street News, Jason Hunter, người đứng đầu chiến lược kỹ thuật của JPMorgan, cảnh báo rằng S&P 500 đang tiến gần đến ngưỡng kháng cự kênh dài hạn quanh 7900 điểm, trong khi các cổ phiếu liên quan đến AI tiếp tục hoạt động kém hiệu quả. Chỉ số Bán dẫn Philadelphia, vốn đã phá vỡ ngưỡng hỗ trợ chính vào tháng 6, vẫn thấp hơn khoảng 22% so với đỉnh, cho thấy sự điều chỉnh của cổ phiếu chip có thể chưa kết thúc. ‘Theo quan điểm phân tích kỹ thuật, đây là tín hiệu cảnh báo rằng sự điều chỉnh chưa thực sự kết thúc’, Hunter nói.

Trong khi đó, các chỉ số tâm lý của Ned Davis Research cho thấy các nhà đầu tư đã bước vào vùng ‘quá lạc quan’. Kết hợp với sự yếu kém theo mùa của tháng 9 và sự không chắc chắn xung quanh cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ sắp tới, rủi ro thị trường ngắn hạn đang tích tụ.

Phân tích tác động thị trường

Cổ phiếu: Sự đi ngang của S&P 500 trong hai tháng qua phản ánh một thị trường thiếu định hướng. Mặc dù đã có sự xoay vòng ngành, Jonathan Krinsky, chuyên gia kỹ thuật thị trường chính của BTIG, lưu ý rằng dòng tiền chỉ đang xáo trộn giữa các ngành mà không tạo ra một lực đẩy tăng giá thống nhất. Nếu tiền rút khỏi AI và công nghệ không quay trở lại, thị trường có thể đối mặt với áp lực giảm mới. Chỉ số S&P 500 trọng số bằng nhau (SPW), thường được coi là một lựa chọn an toàn hơn, cũng dễ bị tổn thương. Dữ liệu của BTIG cho thấy trong các năm bầu cử giữa nhiệm kỳ kể từ năm 1990, SPW đã trải qua ít nhất một đợt giảm 7% từ tháng 8 đến tháng 10, với ngoại lệ duy nhất là năm 2006 – và đó là sau một đợt giảm trước đó.

Trái phiếu: Nếu cổ phiếu điều chỉnh, có thể xuất hiện sự chạy trốn đến nơi an toàn, có khả năng đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc giảm khi các nhà đầu tư tìm kiếm nơi trú ẩn. Tuy nhiên, với lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang vẫn chưa chắc chắn, bất kỳ đợt tăng giá trái phiếu đáng kể nào có thể bị hạn chế.

Tiền điện tử: Thị trường tiền điện tử đã cho thấy một số mối tương quan với tài sản rủi ro. Một đợt bán tháo cổ phiếu mạnh có thể lan sang Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác, vốn đã bị giới hạn trong biên độ. Tuy nhiên, các yếu tố riêng của tiền điện tử, chẳng hạn như dòng vốn ETF và tin tức quy định, có thể cung cấp một số sự cách ly.

Hàng hóa: Dầu và kim loại công nghiệp có thể bị ảnh hưởng bởi tâm lý rủi ro, mặc dù các yếu tố phía cung vẫn chiếm ưu thế. Vàng có thể được hưởng lợi từ nhu cầu trú ẩn an toàn nếu biến động cổ phiếu tăng vọt.

Tiền tệ: Đồng đô la có thể mạnh lên nhờ dòng vốn trú ẩn an toàn, gây áp lực lên tiền tệ của các thị trường mới nổi. Tuy nhiên, nếu Fed ra tín hiệu cắt giảm lãi suất do căng thẳng thị trường, đồng đô la có thể suy yếu.

Tại sao điều này quan trọng với nhà đầu tư

Sự yếu kém lịch sử của tháng 9 không chỉ là một sự trùng hợp thống kê – nó phản ánh giai đoạn các nhà đầu tư đánh giá lại danh mục đầu tư sau những tháng hè trầm lắng và trước khi định vị cho quý 4. Sự kết hợp giữa định giá cao, tâm lý quá nóng và điểm yếu AI kéo dài tạo ra một bối cảnh mong manh. Cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ thêm sự không chắc chắn chính trị, mà trong lịch sử dẫn đến biến động thị trường. Các nhà đầu tư nên chuẩn bị cho các đợt giảm tiềm năng và xem xét các chiến lược quản lý rủi ro, chẳng hạn như đặt lệnh cắt lỗ và đa dạng hóa khỏi các giao dịch đông đúc. Như Hunter khuyên, cố gắng xác định thời điểm đỉnh đã không có lợi trong những năm gần đây, vì vậy một cách tiếp cận kỷ luật, theo xu hướng có thể là khôn ngoan hơn.

Những điểm chính

• S&P 500 đang gần ngưỡng kháng cự, với sự yếu kém của AI/bán dẫn cho thấy sự điều chỉnh chưa hoàn tất.
• Tâm lý quá lạc quan, và tháng 9 là tháng tồi tệ nhất trong lịch sử đối với cổ phiếu.
• Xoay vòng ngành chưa cung cấp động lực tăng mới; các chỉ số trọng số bằng nhau cũng gặp rủi ro.
• Bầu cử giữa nhiệm kỳ và các sự kiện bất ngờ có thể khuếch đại biến động.
• Nhà đầu tư nên tránh định vị quá hung hăng và sử dụng lệnh cắt lỗ để quản lý rủi ro.