시장 강세: S&P 500, 9월 계절성에 역행
TREE NEWS 보도: 주목할 만한 기술적 전개로, S&P 500은 200일 이동평균선 위에서 9월을 시작했습니다. 이 위치는 역사적으로 급격한 월간 하락 위험을 줄여줍니다. Oppenheimer & Co.에 따르면, 지수가 이 중요한 수준 위에서 9월을 시작하면 평균 수익률은 +0.2%인 반면, 아래에서 시작하면 평균 -3%입니다. 올해 S&P 500은 월요일에 7,686.14로 마감하여 200일선인 7,122.92를 크게 웃돌았습니다. 일간 0.3% 하락에도 불구하고 말입니다.
무슨 일이 있었나
S&P 500은 3월 저점에서 강한 랠리를 누렸으며, 8월은 2.6% 상승(2021년 이후 최고의 8월)을 기록했습니다. 연초 대비 지수는 12.3% 상승했고, 지난 12개월 동안 19% 상승했습니다. 이러한 강세 모멘텀으로 지수는 8월 13일에 기록한 사상 최고 종가 7,798.99에서 불과 1.4% 아래에 위치합니다. Oppenheimer의 기술적 분석가 Ari Wald는 시장의 상승 추세가 비교적 유리한 위치에 있으며, 주요 붕괴 신호가 없어 9월에 자주 나타나는 극단적 하락 시나리오를 피할 수 있다고 언급했습니다.
시장 영향 분석
주식: 200일 이동평균선의 기술적 지지가 투자 심리를 부양하여 9월 매도세를 제한할 수 있습니다. 역사적으로 지수가 이 수준 위에서 9월을 시작하면 그 달의 평균 수익률은 약간 플러스이며, 계절적 약세에 대한 회복력을 시사합니다.
채권: 주식 시장이 안정적이면 국채 수익률은 박스권에서 움직일 수 있습니다. 그러나 다가오는 인플레이션 데이터가 변동성을 촉발할 수 있습니다. 시장은 여전히 연준의 금리 인상 가능성을 반영하고 있기 때문입니다. 인플레이션이 높아지면 수익률이 상승하여 채권 가격을 압박할 수 있습니다.
암호화폐: 주식 시장의 안정은 종종 위험 선호 심리와 상관관계가 있어 암호화폐에 도움이 될 수 있습니다. 그러나 지정학적 긴장이 고조되면(미-이란 충돌에서 볼 수 있듯이) 안전 자산 선호가 디지털 자산보다 금과 달러를 선호할 수 있습니다.
원자재: 유가는 중동 긴장으로 이미 상승했으며, 추가 확대 시 더 오를 수 있어 인플레이션 기대와 중앙은행 정책에 영향을 미칠 수 있습니다. 금도 안전 자산 수요를 볼 수 있습니다.
통화: 지정학적 리스크가 높아지면 달러가 강세를 보일 수 있지만, 주식 시장이 안정적이면 안전 자산으로서의 매력이 줄어들 수 있습니다. 초점은 연준의 정책 경로에 있으며, 매파적 서프라이즈는 달러를 강화할 것입니다.
투자자에게 중요한 이유
9월은 역사적으로 S&P 500에 가장 나쁜 달이지만, 현재의 기술적 설정은 완충 장치를 제공합니다. 8월의 강한 성과와 200일 평균선 위의 위치는 심각한 하락 가능성이 낮음을 시사합니다. 그러나 투자자들은 특히 인플레이션 데이터와 지정학적 발전과 같은 거시적 리스크에 경계를 늦추지 말아야 합니다. 9월과 계절적으로 강한 4분기를 포함하는 향후 100거래일은 중요한 창이 될 것입니다. Ari Wald가 말했듯이, “강세장은 늙어서 죽지 않는다”는 것은 현재의 상승 추세가 2027년까지 지속될 수 있음을 의미합니다.
주요 시사점
- 200일 이동평균선의 기술적 지지가 9월 하락 리스크를 줄입니다.
- 특히 인플레이션과 중동 긴장과 같은 거시적 요인이 시장 방향의 주요 동인이 될 것입니다.
- 투자자들은 200일 평균선 아래로의 붕괴 신호를 주시해야 하며, 이는 더 약세적인 전망을 시사할 수 있습니다.
- 역사적 데이터는 현재 설정이 9월의 긍정적 또는 보합 결과를 선호한다는 것을 시사하지만, 지정학적 배경을 고려할 때 주의가 필요합니다.
