Strategy 美元储备达 48 亿美元，可覆盖约 33 个月的股息和利息

这条消息的关键不在储备规模本身，而在于它把 Strategy 的比特币策略与短期偿债压力做了切割：约 33 个月的股息与利息覆盖，意味着即便融资窗口收紧或市场波动加剧，公司也不必被迫在不利价位处置资产。对持有其优先股或债务的机构而言，这降低的是再融资与流动性风险，而非比特币价格风险。后续值得观察的是，这一缓冲是被用于维持现有节奏，还是转化为更激进的加仓空间。