CEO UBS cảnh báo thị trường chủ quan khi rủi ro địa chính trị và lạm phát gia tăng
TREE NEWS đưa tin: Sergio Ermotti, CEO của UBS Group, đã đưa ra cảnh báo mạnh mẽ rằng thị trường tài chính đã hình thành tâm lý chủ quan nguy hiểm trong vài năm qua, ngay cả khi các rủi ro địa chính trị và kinh tế tiếp tục chồng chất. Trong một cuộc phỏng vấn, Ermotti dự đoán áp lực lạm phát dai dẳng sẽ buộc các ngân hàng trung ương lớn tiếp tục tăng lãi suất, giữ chi phí vay ở mức cao trong tương lai có thể thấy trước.
Biến động thị trường lẽ ra phải cao hơn
Ermotti lập luận rằng với môi trường rủi ro hiện tại, biến động thị trường lẽ ra phải cao hơn đáng kể so với thực tế. Ông chỉ ra các rủi ro về năng lượng và vận tải biển xuất phát từ căng thẳng với Iran và xung đột Nga-Ukraine, gián đoạn chuỗi cung ứng kéo dài do cạnh tranh địa chính trị, và chi phí vay cao dai dẳng là một loạt cơn gió ngược phức tạp. “Những vấn đề mới liên tục xuất hiện, trong khi không vấn đề cũ nào được giải quyết hay chấm dứt,” ông nói.
Kỳ vọng tăng lãi suất gia tăng
Về mặt chính sách tiền tệ, Ermotti dứt khoát: lạm phát dai dẳng sẽ khiến các ngân hàng trung ương lớn không còn lựa chọn nào khác ngoài thắt chặt thêm. Ông dự đoán Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ dẫn đầu vòng tăng lãi suất mới, với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ theo sau, và nhiều đợt tăng có thể diễn ra trong những tháng tới. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cũng được cho sẽ tham gia. Điều này cho thấy sự lạc quan trước đây của thị trường về việc cắt giảm lãi suất có thể cần được hiệu chỉnh lại.
“Áp lực lạm phát vẫn còn và không có dấu hiệu suy giảm, nên tôi cho rằng việc kỳ vọng lãi suất cao hơn trong tương lai có thể thấy trước là hợp lý,” Ermotti nói. Ông lưu ý môi trường lãi suất cao kéo dài cũng đang thúc đẩy nhà đầu tư hướng tới phân bổ danh mục cân bằng hơn.
Nhà đầu tư giàu có đa dạng hóa nhưng vẫn giữ tài sản bằng USD
Trước những bất định này, các nhà đầu tư giàu có toàn cầu đang điều chỉnh chiến lược, ưu tiên đa dạng hóa theo ngành và khu vực rộng hơn thay vì đặt cược lớn theo hướng. Ermotti cho biết khách hàng UBS đang tăng phân bổ liên ngành và liên khu vực trong khi duy trì đầu tư vào AI và công nghệ. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh phân bổ tài sản tổng thể không thay đổi đáng kể trong năm qua, và xu hướng đa dạng hóa này không báo hiệu sự rút lui hoàn toàn khỏi tài sản Mỹ. Ông lưu ý khoảng một năm trước, một số dòng vốn chảy vào thị trường mới nổi toàn cầu, nhưng mô tả đây là việc nhà đầu tư đưa tiền nhàn rỗi vào hoạt động hơn là chủ động giảm vị thế Mỹ hoặc USD. “Đó thiên về việc triển khai tiền mặt dư thừa hơn là rút lui khỏi tài sản Mỹ hay USD; câu chuyện đó đã phai nhạt,” ông nói, thêm rằng đồng USD vẫn là “đồng tiền tham chiếu.”
Hàm ý thị trường
Phát biểu của Ermotti có trọng lượng đáng kể với nhà đầu tư trên mọi loại tài sản. Với cổ phiếu, triển vọng lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn có thể gây áp lực lên định giá, đặc biệt với cổ phiếu tăng trưởng dựa vào lợi nhuận tương lai được chiết khấu. Tuy nhiên, đầu tư tiếp tục vào AI và công nghệ có thể mang lại một số hỗ trợ. Thị trường trái phiếu có thể chứng kiến lợi suất tăng thêm khi kỳ vọng tăng lãi suất lớn dần, trong khi đồng USD có thể vẫn mạnh nhờ vị thế đồng tiền tham chiếu. Hàng hóa, đặc biệt là năng lượng, có thể tiếp tục biến động trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị. Tiền mã hóa, thường nhạy cảm với điều kiện thanh khoản, có thể gặp gió ngược nếu lãi suất tăng thêm, dù một số nhà đầu tư có thể tìm đến chúng như một kênh phòng ngừa lạm phát.
Điểm chính cho nhà đầu tư
- Chuẩn bị cho lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn: Đừng kỳ vọng sớm quay lại chi phí vay thấp. Điều chỉnh danh mục cho phù hợp.
- Đa dạng hóa theo ngành và khu vực: Giảm đặt cược theo hướng và trải rộng mức tiếp xúc để quản lý rủi ro.
- Duy trì tiếp xúc với AI và công nghệ: Các lĩnh vực này tiếp tục thu hút đầu tư và hỗ trợ tăng trưởng.
- Đừng từ bỏ tài sản Mỹ: Đồng USD vẫn là đồng tiền tham chiếu, và đa dạng hóa không có nghĩa là thoái lui hoàn toàn.
- Theo dõi rủi ro địa chính trị: Gián đoạn năng lượng và vận tải biển có thể tác động đến hàng hóa và lạm phát.
Trong một thế giới nơi vấn đề cũ còn dai dẳng và vấn đề mới xuất hiện, nhà đầu tư nên chuẩn bị cho một bối cảnh phức tạp và biến động hơn. Cảnh báo của Ermotti là lời nhắc nhở đúng lúc rằng sự chủ quan có thể phải trả giá đắt.
