Hyperliquid sẽ cho phép các deployer HIP-3 tự đặt giới hạn tỷ lệ funding của riêng họ
TREE NEWS đưa tin: Trong một bản nâng cấp mạng sắp tới, các deployer xây dựng trên khung HIP-3 của Hyperliquid sẽ có khả năng cấu hình giới hạn tỷ lệ funding cho các thị trường mà họ ra mắt. Thay đổi này, được HyperliquidNews xác nhận trên X vào ngày 11 tháng 9, đánh dấu một bước chuyển biến quan trọng về mức độ kiểm soát mà các nhà tạo lập thị trường bên thứ ba có đối với các tham số kinh tế của sàn hợp đồng vĩnh viễn của họ.
Hyperliquid, một sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn và giao ngay hoàn toàn on-chain, đã trở thành một trong những sàn phái sinh có khối lượng giao dịch cao nhất trong lĩnh vực crypto, xử lý hàng tỷ đô la khối lượng giao dịch hàng ngày mà không cần đến một engine khớp lệnh sổ lệnh truyền thống. HIP-3 — Đề xuất Cải tiến Hyperliquid thứ ba — đã giới thiệu một mô hình thị trường do builder triển khai, cho phép các đội ngũ bên ngoài tạo ra các hợp đồng vĩnh viễn của riêng họ trên lớp thanh khoản chung của Hyperliquid.
Tại sao giới hạn tỷ lệ funding lại quan trọng
Tỷ lệ funding là các khoản thanh toán định kỳ được trao đổi giữa phe long và phe short để giữ giá hợp đồng vĩnh viễn neo vào giá giao ngay. Giới hạn của tỷ lệ đó là một tham số rủi ro quan trọng: đặt quá chặt, hợp đồng vĩnh viễn có thể lệch khỏi giá giao ngay trong những biến động dữ dội; đặt quá lỏng, trader có thể phải chịu chi phí carry khắc nghiệt hoặc các đợt tăng vọt funding mang tính săn mồi.
- Hiệu chỉnh rủi ro: Các deployer giờ đây có thể điều chỉnh giới hạn phù hợp với hồ sơ biến động của tài sản cơ sở, từ các tài sản blue-chip hàng đầu đến các token long-tail.
- Khác biệt hóa thị trường: Các builder cạnh tranh có thể thiết kế các chế độ funding khác biệt để thu hút các nhóm trader khác nhau — scalper, trader basis, hoặc hedger.
- Tự chủ: Nó giảm sự phụ thuộc vào một bộ tham số duy nhất trên toàn giao thức, một bước tiến tới một hệ sinh thái phái sinh mô-đun hơn.
Hàm ý cho ngành
Động thái này phù hợp với xu hướng rộng hơn trong DeFi: các giao thức đang chuyển từ quản trị tham số nguyên khối sang cấu hình được ủy quyền theo từng thị trường. Đối với Hyperliquid, việc trao quyền kiểm soát funding cho các deployer có thể đẩy nhanh việc niêm yết các hợp đồng vĩnh viễn niche và độc đáo mà một đội ngũ tập trung sẽ không bao giờ ưu tiên. Nó cũng đặt ra câu hỏi về trách nhiệm giải trình — nếu một deployer đặt giới hạn funding hung hăng và trader bị thanh lý trong một đợt squeeze, ai sẽ chịu trách nhiệm?
Các đối thủ trong lĩnh vực hợp đồng vĩnh viễn on-chain, bao gồm dYdX, GMX và sản phẩm hợp đồng vĩnh viễn của Jupiter, đã thử nghiệm các mô hình builder tương tự. Quy mô của Hyperliquid khiến các lựa chọn tham số của nó có ảnh hưởng vượt trội đến cách ngành này phát triển.
Nhìn về phía trước
Thời điểm và phạm vi đầy đủ của bản nâng cấp vẫn chưa được tiết lộ chi tiết. Hãy theo dõi liệu Hyperliquid có giới thiệu các rào chắn — giới hạn tối thiểu/tối đa, timelock, hoặc quyền phủ quyết quản trị — để ngăn các deployer đặt ra các giới hạn funding nguy hiểm hay không. Nếu được thực hiện tốt, HIP-3 có thể trở thành một khuôn mẫu cho cơ sở hạ tầng phái sinh không cần cấp phép, nơi thanh khoản được chia sẻ nhưng thiết kế thị trường mang tính cạnh tranh.
