TREE NEWS 报道， 高盛维持其对2026年底金价达到每盎司4900美元的预测，并称该预测面临净上行风险，但路径上的双向波动也将加大。高盛表示，这一公允价值预测假设各国央行需求持续强劲；若ETF投资者资金流入恢复，且当前高企的看涨期权持仓得以持续，交易商对冲可能机械性放大涨势，推动金价远超其预测。高盛还称，若美联储加息预期重新升温，可能触发交易商对冲平仓，导致金价出现比通常更剧烈的回调。
高盛维持2026年底金价4900美元预测，称上行风险偏大
AI 解读
高盛这份预测的关键不在4900这个数字，而在于它把金价的上行空间部分归因于交易商对冲的机械性放大——这意味着价格发现正越来越依赖衍生品头寸结构，而非单纯的实物供需。对持有黄金敞口的ETF与机构而言，真正的不对称在于：同样的对冲机制在美联储加息预期重燃时会反向运作，放大回调幅度。后续值得观察的是ETF资金流入能否兑现，以及看涨期权持仓的持续性，这两者是高盛所述上行风险能否成立的前提。
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