10年期美债收益率突破5% 为2023年以来首次

长端美债收益率重回5%，叠加市场对欧洲央行到2027年底加息四次的全面定价，说明全球利率预期正在重新定价，而非单一市场的短期波动。这一组合对久期敏感的资产构成压力，也抬高了风险资产与RWA类收益产品的相对吸引力门槛——无风险利率走高时，任何链上收益都需要更强的风险溢价才能留住资金。接下来值得观察的是，美联储会议的表态是否会强化这一利率路径预期，以及欧美货币政策预期分化的持续性。