Oracle cắt giảm nhân sự để tài trợ cho canh bạc hạ tầng AI
TREE NEWS đưa tin: Oracle đã khởi động một đợt sa thải mới, cắt giảm khoảng 13% lực lượng lao động trong năm tài chính vừa qua, ngay cả khi nhà sáng lập Larry Ellison hủy bỏ kế hoạch giao dịch cổ phiếu cho phép ông bán tới 7,5 tỷ USD cổ phiếu. Hai động thái song song — cắt giảm chi phí nhân lực trong khi giữ nguyên quyền sở hữu nội bộ — diễn ra khi công ty rót hàng chục tỷ USD vào các trung tâm dữ liệu AI và hạ tầng liên quan.
Các email nội bộ và lời kể từ nhân viên bị ảnh hưởng cho thấy một số nhóm đã bị cắt giảm hai chữ số phần trăm bắt đầu từ thứ Hai. Công ty tuần trước công bố mở rộng kế hoạch tái cấu trúc đang diễn ra, bổ sung 700 triệu USD cho trợ cấp thôi việc và các chi phí liên quan. Hồ sơ quản lý cho thấy số nhân viên của Oracle giảm khoảng 21.000 người so với cùng kỳ năm trước, xuống còn khoảng 141.000 người tính đến cuối năm tài chính 2026.
Cổ phiếu Oracle giảm hơn 5% trong phiên thứ Hai trước khi hồi phục và đóng cửa ở mức 144,72 USD, giảm khoảng 25% từ đầu năm đến nay. Cổ phiếu chịu áp lực khi nhà đầu tư cân nhắc chi tiêu vốn khổng lồ cho AI của công ty so với lợi nhuận không chắc chắn.
Chi tiêu vốn AI tăng vọt, biên lợi nhuận được chú ý
Chi tiêu vốn quý I của Oracle đạt 28,5 tỷ USD, tăng mạnh so với 8,5 tỷ USD một năm trước, và công ty giữ nguyên hướng dẫn chi tiêu vốn năm tài chính 2027 ở mức 90–95 tỷ USD. Giám đốc tài chính Hilary Maxson cho biết khoản chi này trực tiếp hỗ trợ việc mua giá đỡ AI, hệ thống làm mát và thiết bị mạng, được tài trợ một phần bằng đợt phát hành nợ quy mô lớn lên tới hàng chục tỷ USD.
Phố Wall vẫn thận trọng về khoản hoàn vốn. Nhà phân tích Sanjit Singh của Morgan Stanley giữ xếp hạng Trung lập và giá mục tiêu 210 USD, lưu ý rằng biên lợi nhuận gộp và tỷ lệ chuyển đổi dòng tiền tự do trong mảng hạ tầng AI là những biến số then chốt có thể đưa cổ phiếu lên mức Tăng tỷ trọng.
Trong khi đó, hồ sơ quản lý ngày 11 tháng 9 tiết lộ Ellison đã hủy kế hoạch giao dịch 10b5-1 được thông qua ngày 22 tháng 6 năm 2026. Kế hoạch này cho phép ông bán tới 50 triệu cổ phiếu Oracle, trị giá khoảng 7,5 tỷ USD, trước ngày 24 tháng 10. Oracle xác nhận Ellison không bán cổ phiếu nào nhưng không giải thích việc hủy bỏ hay công bố bất kỳ thỏa thuận bán thay thế nào.
Hàm ý thị trường
Việc sa thải cho thấy Oracle đang ưu tiên năng lực bảng cân đối cho hạ tầng AI hơn chi phí hoạt động ngắn hạn. Với nhà đầu tư cổ phiếu, câu hỏi then chốt là liệu tiết kiệm chi phí có thể bù đắp sự pha loãng biên lợi nhuận từ các khối lượng công việc AI thâm dụng vốn hay không. Việc hủy bán cổ phiếu của Ellison loại bỏ nguồn cung tiềm ẩn và có thể được đọc như tín hiệu tự tin, dù việc thiếu giải thích để lại khoảng trống cho suy đoán.
Trên thị trường rộng hơn, động thái của Oracle phản ánh xu hướng rộng khắp ở các công ty công nghệ vốn hóa lớn: chi tiêu AI mạnh mẽ được tài trợ bằng nợ và các biện pháp hiệu quả. Điều này có thể gây áp lực lên chênh lệch tín dụng của các tổ chức phát hành tập trung vào AI và tiếp tục gây áp lực lên các chỉ số dòng tiền tự do trong toàn ngành. Nhà đầu tư trái phiếu có thể yêu cầu lợi suất cao hơn đối với nợ của Oracle nếu đòn bẩy tiếp tục tăng. Thị trường tiền mã hóa và hàng hóa khó có thể chịu ảnh hưởng trực tiếp, dù nhu cầu về điện và hạ tầng làm mát do AI thúc đẩy có thể gián tiếp hỗ trợ năng lượng và kim loại công nghiệp.
Những điểm chính
- Oracle cắt giảm khoảng 21.000 việc làm, tương đương 13% lực lượng lao động, để giải phóng tiền mặt cho hạ tầng AI.
- Chi tiêu vốn đạt 28,5 tỷ USD trong quý I, với hướng dẫn năm tài chính 2027 ở mức 90–95 tỷ USD.
- Larry Ellison hủy kế hoạch bán tới 7,5 tỷ USD cổ phiếu, loại bỏ nguồn cung tiềm ẩn.
- Phố Wall vẫn trung lập, chờ bằng chứng về biên lợi nhuận và chuyển đổi dòng tiền tự do.
- Nhà đầu tư nên theo dõi mức nợ, chênh lệch tín dụng và liệu doanh thu AI có biện minh cho chi tiêu hay không.
