TREE NEWS 报道， 上海钢联钨行业分析师吕彦楠表示，钨价上涨最核心的驱动因素是供给刚性约束叠加需求释放造成的供需错配，价格自矿端持续上行。中金公司7月29日发布的研报显示，中国国内APT、钨粉加工费均值较2025年分别上涨331%、447%，出口结构向高附加值转移，海外溢价创历史新高。面对全球“抢钨”热潮，中国优势依然稳固。
中金：国内APT、钨粉加工费较2025年分别涨331%、447%
AI 解读
加工费而非钨价本身成为焦点，说明本轮紧张已从矿端传导至中游冶炼环节，定价权正重新分配。海外溢价创历史新高、出口向高附加值转移，意味着海外买家为锁定货源付出的成本在系统性抬升，受益方是具备一体化加工能力的企业，承压方则是依赖外购原料的中小加工商。值得观察的是，供给刚性约束下加工费的涨势能否持续，以及高附加值出口结构是否会被其他产地的新增供应所稀释。
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