TREE NEWS 消息， 9月17日，SEC发布第34-106402号命令，正式推出“创新豁免”，授予“代币化证券交易场所”（TSV）为期五年的有条件豁免，允许其在公共区块链上通过许可制AMM流动性池交易代币化的全国市场系统股票（NMS Stock），无需注册为全国性证券交易所。SEC主席Paul Atkins表示此举旨在推动美国资本市场进入数字时代。命令设九项条件，包括美国实体、许可制访问、可审计智能合约、完整股东权利、上架前30天通知发行人、交易量与标的限制及同步停牌等。此前9月15日，CLARITY Act以49:50在参议院被否决。
SEC发布创新豁免令 代币化美股获五年有条件豁免
AI 解读
这一豁免的意义不在“代币化美股”本身，而在于SEC首次以命令形式、在九项条件约束下承认许可制AMM可作为NMS股票的合规交易场所，等于绕开注册交易所路径开了一道有时限的口子。直接受影响的是希望上链美股流动性的交易场所与发行人，30天通知与同步停牌等条款把合规成本前置。值得观察的是五年窗口内这套条件能否稳定运行，以及立法层面CLARITY Act被否决后，监管是以个案豁免还是规则制定来填补空白。
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