CFTC 提交加密市场监管计划 进入白宫预规则审查
TREE NEWS 报道， 美国商品期货交易委员会（CFTC）已于 9 月 17 日正式提交题为“规范加密资产交易与市场监管”的监管行动申请，目前进入白宫早期的“预规则”审查阶段。官方尚未公布详细文本，但此举被视为该机构确立加密资产领域管辖权的最新进展。
时机耐人寻味：该提交紧随参议院未能推进旨在构建联邦加密市场框架的《CLARITY Act》之后。CFTC 主席 Michael Selig 表示，委员会已“锁定并准备好利用现有法定权力实施加密市场规则”。SEC 主席 Paul Atkins 同样表态称，监管机构将“在有无立法的情况下继续推进工作”。
从执法转向规则制定
据悉，该行动计划包括探索允许现有或新注册的加密交易所转型为一种称为“加密资产市场”的指定合约市场（DCM）。这意味着这些平台将在 CFTC 监督下，合法地提供涉及杠杆或保证金的加密货币交易业务——这是该机构从过去逐案执法转向结构性监管的重要信号。
- 管辖权扩张： DCM 路径将把现货周边的杠杆交易纳入 CFTC 职权范围，可能挤压各州货币传输牌照体系。
- 立法真空： 《CLARITY Act》停滞之际，监管机构正通过规则制定填补空白，虽更易遭诉讼挑战，但也更易被下届政府推翻。
- 市场结构信号： 注册为“加密资产市场”的交易所，有望解锁长期局限于离岸平台的机构杠杆产品。
对交易所与交易者的影响
对 Coinbase、Kraken 及 CME 等平台而言，正式的 DCM 转型路径可能使保证金产品合法化，并吸引受监管资本。对离岸平台来说，要么回岸合规，要么失去美国客户的压力将进一步加大。预规则审查仍处早期，后续还需公众评议与 OMB 审核，短期内运营层面难有实质变化。
但信号已经明确：美国监管机构打算自行书写加密市场结构规则，而非等待国会。未来 CFTC 与 SEC 框架并行的格局将定义美国加密交易的下一个阶段，合规成本上升，而管辖权边界有望逐步清晰。
