香港定下2026年时间表：外汇基金票据代币化试点启动
TREE NEWS 报道， 香港财经事务及库务局局长许正宇在关于香港首个五年规划及2026年施政报告金融发展措施的记者会上表示，数字资产与金融科技是香港的新增长引擎，在香港发行的数码债券已占全球份额约50%。他宣布，将在2026年底前试行外汇基金票据代币化，并推动迅清结算（CMU）于2026年内建立数字资产平台，提供数字债券发行及交收等一站式服务。
为何外汇基金票据代币化意义重大
外汇基金票据由香港金管局发行，用于吸收银行体系流动性，是本地金融体系中质量最高的抵押品之一。将其代币化并非表面功夫：这意味着把核心货币政策工具转化为可编程、可原子结算的资产，可用于回购、保证金及类DeFi结构中。若试点成功，香港将成为全球首批将准主权级别工具大规模上链的司法管辖区之一。
监管与市场建设同步推进
许正宇的表述勾勒出一条覆盖数字资产全栈的监管路线图：
- 完善虚拟资产发牌制度
- 完善代币化投资产品监管框架
- 推动受规管稳定币在持牌平台交易
- 鼓励拓展合规稳定币的应用场景
这些措施显示，香港正从”以发牌为先”转向”以基础设施为先”，为受监管机构搭建真正可用的底层通道。
对RWA赛道的启示
全球现实世界资产（RWA）代币化市场目前以私人信贷、国债和货币市场基金为主，主权或准主权债券始终是缺失的一环。外汇基金票据若成功代币化，将为机构投资者提供链上结算的无风险基准资产，有望打通代币化回购市场的抵押品流动性，提升银行与资管机构的资本效率。同时，这也将提高新加坡、阿联酋及欧盟在争夺代币化资金流方面的竞争门槛。
后续关注要点
执行细节比标题更重要。关键问题包括：CMU平台将采用哪条区块链或分布式账本、代币是否采用许可制、金管局如何处理结算最终性，以及境外投资者能否参与。考虑到CMU已是香港中央证券托管机构，2026年的时间表虽激进但可信。若如期落地，将真正改变准主权债务的发行、交易与质押方式，也标志着亚洲领先金融中心有意为代币化公共债务树立标准。
