TREE NEWS 报道， Ethena自上线以来累计产生10.4亿美元收益，过去12个月贡献2.84亿美元，但ENA持有者至今未获分配。9月2日治理投票通过费用开关：一旦USDe供应量14日均值突破75亿美元，95%的相关收益将在公开市场买入ENA。当前USDe规模为47.5亿美元，仍比阈值低58%。
Ethena累计收益10.4亿美元，费用开关待USDe突破75亿美元
AI 解读
费用开关把协议收入与代币价值绑定，但触发条件设得相当高：USDe需在14日均值口径下再增长约六成，这意味着短期内ENA持有者仍难见到实际分配。真正值得关注的不是投票本身，而是USDe供应扩张的可持续性——若增长依赖补贴或短期激励，达标后的买盘力度也可能被稀释。另一个观察点是治理设定的阈值是否会随市场环境调整，这决定了费用开关是长期机制还是象征性承诺。
由 AI 生成，仅供参考。