Fed Williams nói rằng một đợt tăng lãi suất nữa vào cuối năm là ‘hợp lý’ khi AI thúc đẩy cú sốc nhu cầu
TREE NEWS đưa tin: Chủ tịch Fed New York John Williams hôm thứ Năm cho biết kỳ vọng của thị trường về một đợt tăng lãi suất nữa trước cuối năm là “hợp lý”, và mô tả sự bùng nổ trí tuệ nhân tạo (AI) như một cú sốc nhu cầu truyền thống có thể khiến lạm phát dai dẳng hơn.
Phát biểu tại một hội nghị do NIESR tổ chức ở London, Williams lưu ý rằng thị trường nhìn chung kỳ vọng Fed sẽ thắt chặt chính sách một lần nữa vào cuối năm. “Theo quan điểm của tôi, quan điểm đó là hợp lý”, ông nói.
Williams nói thêm rằng kỳ vọng lạm phát ngắn hạn là đáng khích lệ, nhưng kỳ vọng dài hạn thì không. Ông nhấn mạnh thách thức chính của Fed vẫn là lạm phát, và Fed phải đưa nó trở lại mục tiêu một cách kịp thời.
Phù hợp với lập trường gần đây của Fed
Phát biểu của Williams phù hợp với tín hiệu từ cuộc họp của Fed tuần trước. Dưới thời Chủ tịch mới Warsh, Fed đã nâng lãi suất chính sách lên phạm vi 3,75% đến 4,00%, với 16 trong số 18 nhà hoạch định chính sách cho thấy cần ít nhất một đợt tăng nữa trước cuối năm 2026. Là quan chức xếp thứ ba trong hệ thống Fed, quan điểm của Williams có trọng lượng đáng kể đối với thị trường.
Lạm phát vẫn là thách thức hàng đầu, lo ngại về thị trường việc làm giảm bớt
Williams cho biết nền kinh tế Mỹ đang cho thấy sức chống chịu đáng kinh ngạc, và rủi ro giảm đối với việc làm đầy đủ đã giảm đáng kể, cho Fed dư địa để tập trung vào cuộc chiến chống lạm phát.
Ông lưu ý Fed sẽ tiếp tục thu thập dữ liệu trong những tháng tới và sẽ áp dụng cách tiếp cận thận trọng theo từng cuộc họp như đã làm từ tháng 7 đến tháng 9, thay vì cam kết trước một lộ trình. “Kỷ nguyên cung cấp hướng dẫn tương lai rõ ràng và rất trực tiếp đã kết thúc”, ông nói, thừa nhận rằng “không ai biết liệu lợi suất cao có kéo dài hay không”.
Sự thay đổi này có nghĩa Fed đã chuyển từ hướng dẫn rõ ràng sang linh hoạt hơn trong truyền thông chính sách, đòi hỏi nhà đầu tư phải định giá nhiều bất định hơn quanh lộ trình lãi suất.
Bùng nổ AI là cú sốc nhu cầu, triển vọng năng suất không chắc chắn
Về AI, Williams đưa ra một khuôn khổ có hàm ý thị trường cụ thể. Ông nói AI đang tạo ra “nhu cầu khá mạnh” và mô tả nó nhiều hơn như một cú sốc nhu cầu truyền thống thay vì cải thiện năng suất thuần túy phía cung.
Ông kỳ vọng AI cuối cùng sẽ mang lại bùng nổ năng suất, có khả năng tương tự chu kỳ tăng trưởng do công nghệ dẫn dắt từ 1996 đến 2005, nhưng câu hỏi then chốt là “thách thức nguồn cung chip sẽ kéo dài bao lâu” và bùng nổ có thể duy trì được bao lâu.
Đặc điểm này có hàm ý chính sách tiền tệ quan trọng: nếu AI chủ yếu là cú sốc nhu cầu, tác động lạm phát của nó sẽ trực tiếp hơn trước khi nguồn cung phản ứng đầy đủ, ủng hộ lập luận Fed duy trì lập trường chính sách thắt chặt hơn.
Hàm ý thị trường
- Cổ phiếu: Các cổ phiếu tăng trưởng và công nghệ nhạy cảm với lãi suất có thể đối mặt áp lực mới nếu một đợt tăng nữa được định giá. Tuy nhiên, các công ty liên quan AI vẫn có thể thu hút vốn nhờ tín hiệu nhu cầu mạnh.
- Trái phiếu: Lợi suất có thể duy trì ở mức cao hoặc tăng thêm khi thị trường điều chỉnh theo lộ trình lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn. Việc Fed rời bỏ hướng dẫn tương lai làm tăng biến động cho đường cong lợi suất.
- Tiền mã hóa: Các tài sản rủi ro như Bitcoin và Ethereum nhạy cảm với lợi suất thực. Fed diều hâu có thể giới hạn đà tăng trong ngắn hạn, dù giao thoa AI-tiền mã hóa có thể thu hút sự quan tâm chọn lọc.
- Hàng hóa: Nhu cầu mạnh do AI thúc đẩy có thể hỗ trợ kim loại công nghiệp và năng lượng, trong khi đồng USD mạnh hơn có thể gây áp lực lên vàng.
- Tiền tệ: Đồng USD có thể được hỗ trợ từ chênh lệch lãi suất, đặc biệt nếu các ngân hàng trung ương khác phát tín hiệu nới lỏng.
Điểm chính cho nhà đầu tư
- Một đợt tăng nữa của Fed vào cuối năm ngày càng có khả năng; hãy chuẩn bị cho lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn.
- AI đang được coi là cú sốc nhu cầu, nghĩa là tác động lạm phát của nó có thể khiến Fed duy trì lập trường diều hâu.
- Hướng dẫn tương lai giảm bớt đồng nghĩa biến động thị trường nhiều hơn quanh các đợt công bố dữ liệu.
- Đa dạng hóa trên các tài sản có thể hưởng lợi từ nhu cầu do AI thúc đẩy đồng thời phòng ngừa rủi ro lãi suất.
