Strategy mở rộng tích lũy cổ tức sang cuối tuần và ngày lễ
TREE NEWS đưa tin: Strategy, công ty kho bạc bitcoin niêm yết trên Nasdaq trước đây gọi là MicroStrategy, đang đề xuất rằng bốn loạt cổ phiếu ưu đãi của mình — STRF, STRC, STRK và STRD — tích lũy cổ tức mỗi ngày dương lịch, bao gồm cuối tuần và ngày lễ. Thay đổi này, sẽ có hiệu lực sau khi được cổ đông và hội đồng quản trị phê duyệt, được thiết kế để làm mượt hồ sơ thu nhập của các công cụ đã trở thành công cụ tài trợ cốt lõi cho chiến lược tích lũy bitcoin của công ty.
Hiện tại, cổ tức ưu đãi được tính theo ngày giao dịch, nghĩa là người nắm giữ thực tế không nhận được gì vào thứ Bảy, Chủ nhật và các ngày thị trường đóng cửa. Bằng cách chuyển sang quy ước tích lũy 365 ngày, Strategy lập luận rằng các chứng khoán này sẽ ít biến động hơn quanh ngày giao dịch không hưởng cổ tức và mang lại lợi suất dễ dự đoán hơn cho các nhà đầu tư tổ chức đánh giá vị thế hàng ngày.
Tại sao cơ chế này quan trọng với nhà đầu tư thu nhập
Các cổ phiếu ưu đãi này được phát hành để tài trợ cho việc mua bitcoin mà không pha loãng thêm vốn cổ phần phổ thông. Mỗi loạt có một lãi suất và đặc điểm chuyển đổi riêng:
- STRF — cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn lãi suất cố định với cổ tức được nêu rõ.
- STRC — công cụ chuyển đổi gắn với đà tăng của cổ phiếu phổ thông.
- STRK — cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi có giá thực hiện.
- STRD — loạt tập trung vào cổ tức nhắm đến người mua tìm lợi suất.
Tích lũy hàng ngày thay vì chỉ ngày giao dịch làm tăng nhẹ lợi suất hàng năm hiệu dụng và loại bỏ ‘khoảng trống cuối tuần’ mà các nhà kinh doanh chênh lệch giá đã khai thác quanh ngày ghi nhận. Với một công ty có cấu trúc vốn hiện dựa nhiều vào phát hành cổ phiếu ưu đãi, ngay cả những cải thiện cấu trúc nhỏ cũng có thể giảm chi phí huy động vốn trong tương lai.
Hàm ý cho mô hình kho bạc Bitcoin
Cổ phiếu ưu đãi của Strategy đã trở thành thước đo cho giao dịch ‘công ty kho bạc bitcoin’ rộng lớn hơn, trong đó các công ty đại chúng phát hành chứng khoán liên kết vốn cổ phần để mua BTC. Lịch tích lũy thân thiện hơn với nhà đầu tư có thể làm cho các công cụ này hấp dẫn hơn đối với các quỹ thu nhập cố định và văn phòng gia đình vốn e ngại những đặc thù của lịch. Nó cũng báo hiệu rằng Strategy đang tối ưu hóa cho việc các tổ chức chấp nhận cấu trúc vốn của mình, chứ không chỉ đà tăng của nhà đầu tư cá nhân.
Các nhà phê bình lưu ý rằng thay đổi này không làm thay đổi rủi ro cơ bản: cổ tức ưu đãi vẫn phụ thuộc vào khả năng thanh toán của công ty, và cổ phiếu phổ thông vẫn được đòn bẩy theo giá bitcoin. Lịch tích lũy mượt hơn là một cải tiến kỹ thuật, không phải giảm rủi ro cơ bản.
Triển vọng tương lai
Nếu được phê duyệt, tích lũy 365 ngày có thể trở thành mẫu cho các tổ chức phát hành cổ phiếu ưu đãi liên kết tiền mã hóa khác, gây áp lực buộc các đối thủ phải khớp điều khoản. Nó cũng củng cố lời chào của Strategy đối với nhà đầu tư tập trung vào thu nhập trước bất kỳ đợt huy động vốn nào trong tương lai. Bài kiểm tra then chốt là liệu thay đổi này có thu hẹp chênh lệch và cải thiện thanh khoản thị trường thứ cấp trong bốn loạt hay không — một tín hiệu rằng thị trường thưởng cho sự hoàn thiện cấu trúc cũng như mức độ tiếp xúc với bitcoin.
