Cú sốc xăng dầu đẩy doanh số xe điện châu Âu tăng 52%, định hình lại thị trường ô tô

TREE NEWS đưa tin: Đăng ký xe điện chạy pin (BEV) tại châu Âu đã tăng 52% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 8, mức tăng mạnh nhất trong nhiều năm, khi giá xăng kỷ lục đẩy người tiêu dùng chuyển sang các lựa chọn cắm sạc. Đức ghi nhận mức tăng 75% và Pháp tăng hơn gấp đôi. Hơn một trong ba xe mới bán ra ở châu Âu tính đến tháng 8 hiện có phích cắm sạc, tăng từ hơn một trong bốn một năm trước.

Chất xúc tác là nhiên liệu, không phải chính sách. Giá xăng trung bình của Đức đã leo lên mức kỷ lục 2,31 euro/lít — khoảng 10 USD/gallon — trong khi dầu diesel thậm chí còn đắt hơn sau các cuộc tấn công liên tục vào các nhà máy lọc dầu của Nga đã siết chặt nguồn cung toàn cầu. Dầu diesel cung cấp năng lượng cho khoảng 30% đội xe châu Âu, và suy đoán rằng Washington có thể hạn chế xuất khẩu dầu diesel của Mỹ đã làm tăng thêm rủi ro tăng giá đối với giá châu Âu.

Tại sao điều này quan trọng đối với thị trường

Sự thay đổi này có tác động ngay lập tức trên các lớp tài sản:

Năng lượng: Chênh lệch giá sản phẩm tinh chế, đặc biệt là dầu diesel, vẫn là phần eo hẹp nhất của thùng dầu. Bất kỳ hạn chế xuất khẩu nào của Mỹ sẽ mở rộng thêm phí bảo hiểm dầu diesel châu Âu và giữ lạm phát tiêu đề dai dẳng.
Cổ phiếu: Các nhà sản xuất ô tô truyền thống châu Âu đối mặt với nghịch lý — sản lượng đang trở lại, nhưng biên lợi nhuận thì không. Stellantis đã ghi nhận khoản suy giảm kỷ lục 25,4 tỷ euro vào năm ngoái, và Volkswagen đang chuẩn bị tăng gấp đôi cắt giảm việc làm toàn cầu lên 100.000 người trong khi hạ dự báo lợi nhuận do nhu cầu Trung Quốc yếu. Trong khi đó, các thương hiệu Trung Quốc đã chiếm gần 12% doanh số xe mới châu Âu trong tháng 8, mức kỷ lục, dẫn đầu bởi Dolphin Surf giá 22.990 euro của BYD và các ưu đãi mạnh tay tại Ý.
Lãi suất và tỷ giá: Lạm phát dai dẳng do nhiên liệu làm phức tạp lộ trình nới lỏng của Ngân hàng Trung ương châu Âu, hỗ trợ đồng euro trên cơ sở chênh lệch lãi suất trong khi gây áp lực lên chênh lệch trái phiếu chính phủ ngoại vi nếu trợ cấp năng lượng mở rộng.
Hàng hóa: Nhu cầu kim loại pin — lithium, niken, đồng — nhận được lực cầu cấu trúc khi mức thâm nhập EV tăng tốc, ngay cả khi phí bảo hiểm địa chính trị của dầu vẫn ở mức cao.
Tiền mã hóa: Không có mối liên hệ trực tiếp, nhưng xung lực lạm phát năng lượng kéo dài có xu hướng trì hoãn việc cắt giảm lãi suất, một trở ngại cho các tài sản rủi ro bao gồm token kỹ thuật số.

Vòng phản hồi chính sách và chính trị

Giá xăng kỷ lục giờ đây là một vấn đề chính trị. Liên minh cầm quyền của Đức đã triển khai gói cứu trợ 2,5 tỷ euro cho người lái xe và doanh nghiệp; Ý đã cắt giảm thuế sở hữu xe trước cuộc bầu cử năm sau. Tại Pháp, ngư dân đã phong tỏa các cảng Địa Trung Hải và một kho nhiên liệu, và một số trạm xăng phía bắc đã bị phá hoại. Chủ trạm xăng độc lập Jacques Vaysse cảnh báo rằng người lái xe không còn đổ đầy bình và bất ổn xã hội đang rình rập trừ khi thuế nhiên liệu được cắt giảm.

Đối với người tiêu dùng, kinh tế học đã đảo ngược. Sạc tại nhà ở Đức hiện rẻ hơn khoảng 70% so với đổ nhiên liệu cho một chiếc xe đốt trong tương đương, và các mẫu xe mới cấp thấp — Twingo E-Tech của Renault giá 19.490 euro, Elroq của Skoda giá 37.890 euro — cộng với trợ cấp lên tới 6.000 euro ở Đức và các gói dưới 100 euro/tháng ở Pháp đang thu hẹp khoảng cách khả năng chi trả. Lo lắng về phạm vi cũng đang mờ dần, với các mẫu như SUV tầm xa Capri của Ford vượt quá 600 km mỗi lần sạc.

Điểm chính cho nhà đầu tư

Phí bảo hiểm địa chính trị của dầu hiện đang truyền vào hành vi người tiêu dùng châu Âu và lạm phát — theo dõi chênh lệch dầu diesel và bất kỳ thay đổi chính sách xuất khẩu nào của Mỹ.
Các nhà sản xuất ô tô châu Âu có thể thấy sản lượng phục hồi mà không có biên lợi nhuận phục hồi; các OEM Trung Quốc là những người giành thị phần cấu trúc.
Kim loại pin và cơ sở hạ tầng sạc nhận được lực đẩy nhu cầu độc lập với chu kỳ trợ cấp.
Lạm phát năng lượng dai dẳng lập luận cho lộ trình nới lỏng chậm hơn của ECB, với hiệu ứng lan tỏa đối với EUR, trái phiếu bund và tài sản rủi ro nói chung.