Tăng trưởng số người nắm giữ stablecoin phân hóa mạnh mẽ
TREE NEWS đưa tin: Theo dữ liệu on-chain từ Token Terminal, USDT của Tether đã thêm 845.900 người nắm giữ mới trong bảy ngày qua, gấp hơn hai lần con số 390.800 người nắm giữ mới mà USDC của Circle ghi nhận trong cùng kỳ. Khoảng cách này làm nổi bật vị thế thống trị bền vững của stablecoin lớn nhất theo vốn hóa thị trường, ngay cả khi các lựa chọn thay thế được quản lý, gắn liền với ngân hàng đang mở rộng dấu ấn của mình.
Các token neo giá đồng USD nhỏ hơn theo sau rất xa. EURC, stablecoin định giá bằng euro của Circle, thêm 69.800 người nắm giữ, trong khi USDG, token của Global Dollar Network được Paxos hậu thuẫn, thêm 23.300, và CASH thêm 18.600.
Tại sao số lượng người nắm giữ lại quan trọng
Số lượng người nắm giữ là một chỉ số phân phối chứ không phải chỉ số khối lượng, và chúng tiết lộ nơi người dùng mới thực sự bước vào nền kinh tế stablecoin. Vị thế dẫn đầu của USDT cho thấy nhu cầu từ người dùng bán lẻ và các thị trường mới nổi tiếp tục chảy về phía token có thanh khoản sâu nhất và được hỗ trợ bởi nhiều sàn giao dịch nhất.
- USDT: 845.900 người nắm giữ mới — khoảng 121.000 mỗi ngày
- USDC: 390.800 người nắm giữ mới — khoảng 55.800 mỗi ngày
- EURC: 69.800 người nắm giữ mới
- USDG: 23.300 người nắm giữ mới
- CASH: 18.600 người nắm giữ mới
Dữ liệu cũng gợi ý về một thị trường phân tách. USDT chủ yếu hoạt động như một phương tiện tiết kiệm và chuyển tiền tại các thị trường có kiểm soát vốn hoặc đồng nội tệ yếu, nơi người dùng nắm giữ số dư trong thời gian dài. Ngược lại, USDC gắn chặt hơn với thanh toán tổ chức, tài sản thế chấp DeFi và các kênh thanh toán được quản lý, nơi một số lượng nhỏ các địa chỉ lớn có thể di chuyển giá trị đáng kể.
Bối cảnh cạnh tranh và quy định
Sự phân hóa này diễn ra khi lĩnh vực stablecoin đối mặt với làn sóng người tham gia mới. Các liên minh ngân hàng, tổ chức phát hành fintech và những gã khổng lồ thanh toán đều đang chuẩn bị các token đồng USD theo các khuôn khổ quy định mới nổi, đặc biệt là tại Hoa Kỳ và Liên minh Châu Âu. Con số 69.800 người nắm giữ mới của EURC là đáng chú ý trong bối cảnh đó: các stablecoin định giá bằng euro vẫn chỉ chiếm một phần nhỏ của thị trường đồng USD, nhưng sự tăng trưởng của chúng cho thấy rằng việc tuân thủ thời kỳ MiCA đang tạo ra một thị trường ngách khả thi.
Việc USDG thêm 23.300 người cũng đáng theo dõi. Token này được phát hành trong cấu trúc liên minh đa ngân hàng được thiết kế để thu hút các tổ chức muốn có mức độ tiếp xúc với đồng USD mà không phụ thuộc vào một tổ chức phát hành nước ngoài duy nhất.
Triển vọng tương lai
Tăng trưởng số người nắm giữ là một chỉ số trễ của việc áp dụng nhưng hữu ích để theo dõi hiệu ứng mạng lưới. Nếu USDT tiếp tục thêm hơn 100.000 người nắm giữ mỗi ngày, lợi thế phân phối của nó sẽ khó bị các đối thủ được quản lý xói mòn nhanh chóng, ngay cả khi dòng vốn tổ chức ưu tiên USDC. Câu hỏi thú vị hơn là liệu làn sóng token do ngân hàng phát hành tiếp theo có thể chuyển đổi uy tín tuân thủ thành phân phối bán lẻ thực sự hay không — hay liệu chúng vẫn bị giới hạn trong các hành lang thanh toán bán buôn.
Hiện tại, các con số cho thấy một thị trường stablecoin đang mở rộng ở phần nền tảng trong khi củng cố ở phần đỉnh. Tầm với bán lẻ của USDT và vị thế tổ chức của USDC không hội tụ; nếu có gì, tuần qua cho thấy chúng đang ngày càng phân kỳ.
